Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[18.10.2004] ИГ РЕГИОН

В пятницу на аукционе по продаже первого выпуска ОБР объем привлеченных средств составил около 1,783 млрд. рублей, а средневзвешенная доходность - 5,13% годовых. Несмотря на высокий объем спроса, который был равен около 5,064 млрд. рублей, активность на вторичном рынке ОФЗ сохранилась на относительно невысоком уровне на фоне незначительного снижения цен большей части выпусков. Оборот вторичного рынка ОФЗ составил около 588 млн. рублей, из которых более 59% пришлось на сделки с выпуском ОФЗ-АД 46002 (с погашением в 2012 году), цена которого снизилась на 0,2 п.п. Кроме того, около 35% от суммарного оборота пришлось на самый короткий выпуск ОФЗ с погашением в декабре 2004 года (при повышении цены на 0,0061 п.п.).

Отсутствие интереса к федеральным облигациям, по-прежнему, определяется низким уровнем процентных ставок и отсутствием потенциала для роста цен в краткосрочной перспективе. В ближайшие дни активность вряд ли повысится, учитывая планированные на предстоящую среду новые доразмещения. Минфин РФ проведет аукционы по первичному размещению дополнительного выпуска ОФЗ-АД 46003 объемом 5 млрд. рублей и дополнительного выпуска ОФЗ-АД 46014 объемом также 5 млрд. рублей по номиналу. На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 310,2 млн. рублей на фоне повышения цен большинства торгуемых выпусков (в РПС - более 1,56 млрд. рублей). При этом доля подешевевших бумаг составила около 9%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Московской области-4 (10,65 млн. рублей, -0,34 п.п.). Сохраняется высокий спрос на облигации Москвы как в среднесрочном, так и в долгосрочном секторе. Повышение цен составило в пределах 0,05-0,4 п.п. при оборотах от 13-15 млн. до 35-50 млн. рублей. Среди подорожавших бумаг можно отметить облигации Иркутской области с погашением в июле 2007 года (12,5 млн. руб., +0,2 п.п.).

На рынке корпоративных облигаций объем сделок снизился относительно предыдущего дня и составил около 277,1 млн. рублей на фоне повышения цен большинства торгуемых выпусков (в РПС - около 0,79 млрд. рублей). При этом доля подешевевших бумаг в суммарном обороте составила около 19%, из которых около половины пришлось на сделки с облигациями АИЖК-1 (-0,1274 п.п.). Основной интерес был проявлен к облигациям второго эшелона, на долю которых пришлось более 60% от дневного оборота. При этом большие обороты прошли по облигациям ЮТК-2 (61,8 млн. руб., +0,04 п.п.), РусАлФинанс-2 (25,9 млн. руб., +0,07 п.п.), Мечел ТД (26,5 млн. руб., +0,76 п.п.), МГТС-4 (16,3 млн. руб., +0,38).

Избыток рублевой ликвидности, сохраняющийся в результате активной продажи валюты, остается основной причиной продолжающегося роста цен муниципальных и корпоративных облигаций. При этом на рынке муниципальных облигаций основной интерес проявляется к облигациям Москвы, в то время как на рынке корпоративных облигаций пользуется спросом бумаги второго эшелона.