Вчера котировки казначейских облигаций США незначительно снизились, при этом торговая активность на рынке была низкой в преддверии заседания Федеральной резервной системы США. Российские суверенные еврооблигации также немного подешевели. Спред Russia30 к UST10 практически не изменился, составив 133 б.п. (+1 б.п.).

На внутреннем рынке существенных изменений не произошло: преобладание продаж наблюдалось как в корпоративном секторе, так и в секторе облигаций федерального займа на фоне низких оборотов. Кроме того, стоит отметить небольшое увеличение ставок на кредитном рынке (приблизительно на 0,5 п.п.), что может быть частично вызвано выплатами единого социального налога и акцизов в бюджет. Однако эти выплаты не столь существенны как НДС, поэтому значительного ухудшения рублевой ликвидности стоит ожидать лишь к концу недели.

Сегодня важнейшим событием для всех долговых рынков станет заседание ФРС. Значительное внимание игроков будет приковано не только к тому, какое решение примет комитент по открытым рынкам относительно величины процентных ставок (базовой и учетной), но и к тому, какие комментарии даст глава ФРС Бен Бернанке относительно текущей экономической ситуации и перспектив ее развития в ближайшем будущем. Если конкретизировать, то рынок ждет комментария от Бернанке относительно вероятности рецессии, а так же намека на наиболее вероятный сценарий монетарной политики. Наиболее вероятно, что и базовая и учетная ставка будут снижены, однако непонятно на какую величину. В то же время стоит отметить, публикацию индекса цен производителей (PPI), но если данные существенно не отклонятся от ожиданий, то существенных изменений перед заседанием монетарных властей США не произойдет.

Рынок рублевых облигаций, вероятней всего, будет малоактивен в ожидании итогов заседания. Решение и комментарий ФРС будут оглашены в 22:15 по московскому времени, поэтому какой эффект будет оказан на российские бумаги мы увидим только в среду.