Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Долговые рынки: вечерний комментарий


[18.09.2007]  Банк Москвы 
Внутренний рынок
Денежный рынок: ставки растут

Сегодня на внутреннем долговом рынке ситуация не изменилась – продажи при относительно низкой активности продолжаются. По итогам дня суммарный оборот по торгам с негосударственными бумагами составил 7.14 млрд. руб. Наибольшее число сделок по-прежнему проходит по выпускам эмитентов первого эшелона. Например, по облигациям Газпром-А8 с погашением в октябре 2011 г. было заключено 35 сделок объемом 112.41 млн. руб. Бумаги снизились в цене на 0.33 %, а доходность к погашению выросла до 7.74 % годовых, что на 9 б. п. выше закрытия предыдущего дня. Сильно просели облигации таких выпусков, как АИЖК-А3, РЖД-7, Лукойл-4. Лидерами по оборотам стали длинные выпуски АИЖК-А7 и АИЖК-А9: 860.5 млн. руб. и 589.52 млн. руб. 

«Поголовные» продажи сохраняются и в государственном секторе. Лидером по оборотам сегодня стал выпуск ОФЗ-46018: 29 сделок при объеме 601.61 млн. руб. Цена облигаций упала на 0.42 %, доходность к погашению выросла на 5 б. п. до 6.91 % годовых.

На денежном рынке ситуация ухудшилась. Ставки на МБК выросли до 6-7 %. Объем средств, предоставленный ЦБ коммерческим банкам в рамках операций РЕПО, сегодня вырос до 11.21 млрд. руб. по сравнению с 4.38 млрд. днем ранее. При этом ставка на втором аукционе РЕПО увеличилась до 6.35 %, в то время как вчера она составила 6.33 %. Еще раз отметим, что даже во второй половине августа ставки оставались в пределах 6.1-6.18 % (исключение – вечерний аукцион 28 августа при очень маленьком объеме).

Внешние долговые рынки
Спрос на treasuries упал

Сегодня на внешнем долговом рынке опубликованные данные по притоку капитала вызвали резкий рост доходностей казначейских облигаций США. Объем чистых вложений нерезидентов в американские активы сократился в июле 2007 г. до минимального за последние 7 месяцев уровня. Причиной столь сильного уменьшения притока средств послужили проблемы сектора ипотечного кредитования, которые вызвали снижение спроса на us-treasuries. В июле текущего года чистый приток инвестиций в активы США, включая казначейские обязательства, корпоративные облигации, акции и другие финансовые активы, составил $ 19.2 млрд. против прогноза в $ 85 млрд (!). Данные за июнь 2007 г. были пересмотрены в сторону понижения с $ 120.9 млрд до $ 97.3 млрд. В июле объем казначейских облигаций, проданных иностранными инвесторами, достиг максимального почти за 4 года уровня. Чистый объем покупок treasuries со стороны нерезидентов в июле сократился на $ 9.4 млрд,. в то время как экономисты ожидали увеличения на $ 24.7  млрд.

Также вышли данные по индексу цен производителей (PPI) за август 2007 г. Однако опубликованные цифры столь существенной реакции со стороны участников рынка не вызвали. В августе цены упали на 1.4 % вместо ожидаемых -0.2 %. Причиной такого падения послужило снижение цен на энергоносители. Рост базового индекса составил 0.2 % против прогноза в 0.1 %. 

На данный момент кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом: двухлетние бумаги торгуются с доходностью в 4.12 % годовых (+5 б. п. по сравнению с утренними уровнями), пятилетние – с доходностью в 4.25 % годовых (+5 б. п.), доходность десятилетних UST составляет 4.49 % годовых (+3 б. п.), тридцатилетних – 4.73 % годовых (+3 б. п.).

Emerging Markets

Сегодня на рынке еврооблигаций развивающихся стран относительная стабильность сохранилась. Индекс EMBI+ прибавил 0.2 %. Спрэд индекса уменьшился на 6 б. п. до 217 б. п. Индекс EMBI+ Россия вырос на 0.03 %, а его спрэд сузился на 4 б. п. до 132 б. п. Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 111.938/112.063 % от номинала с доходностью в 5.8 % годовых и спрэдом к UST-10 в 131 б. п.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: