Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[18.06.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник снизилась на 7 б.п. до уровня в 4,20% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Объем промпроизводства в США упал в мае на 0,2% в месячном исчислении, несмотря на прогнозы его небольшого роста, а объем строительства новых домов в США в мае упал до 17-летнего минимума. Оценка рынком вероятности того, что ФРС на своем очередном заседании 25 июня поднимет ставку на 25 б.п. снизилась вчера до 16% с 26% днем ранее.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 3 б.п. до величины в 132 б.п. за счет опережающего роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 130 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник преимущественно снизились на фоне понижения доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Severstal-9 и Gazprom-9. Незначительным повышением индикативной доходности отметились еврооблигации Gazprom-13. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на сообщения о привлечении УРСА-банком синдицированного кредита и прогнозы менеджмента банка относительно того, что чистая прибыль по МСФО за 1 квартал с. г. превысит $65 млн.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов УРСА-банка с невысокой дюрацией в условиях хороших финансовых результатов банка, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправлено. В лидерах повышения котировок оказались выпуски ОФЗ 46017 с дюрацией 5,9 года и ОФЗ 46021 с дюрацией 7,0 года. Снижением отметился выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,2 года. Мы не ожидаем сегодня существенных сдвигов в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось преимущественное снижение котировок облигаций в 1-3 эшелонах выпусков. Обороты рыночных торгов вчера незначительно выросли, но остались на треть ниже среднеквартальных, объемы сделок репо упали на 14%, а обороты в режиме переговорных сделок подскочили в 2,5 раза до 20 млрд. руб., что отчасти было обусловлено значительным количеством прошедших оферт. Негативное влияние на динамику котировок облигаций в 1-3 эшелоне выпусков оказало повышение ставок краткосрочных МБК до уровня 4,6-5,1% годовых и существенное увеличение эмитентами в последние дни объемов предлагаемых к размещению облигаций на первичном рынке. Всего до конца месяца инвесторам на рынке корпоративных облигаций будет предложено приобрести бумаги на сумму более 30 млрд. руб. Нельзя исключить, что в условиях окончания квартала и начавшегося периода налоговых платежей эмитенты будут вынуждены дать инвесторам на аукционах премии. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 8-10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера преимущественно снизились. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации Мос.обл. 7в с доходностью 8,6% годовых, упавшие в цене на 0,15%, а также облигации КамскДол3, с доходностью 14,9% годовых, понизившиеся в цене на 0,22%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов стали облигации ТОАП-Фин01 с доходностью 16,0% годовых, выросшие в цене на 1,0%, а также облигации ЭнергЦент1, с доходностью 10,5% годовых, выросшие в цене на 1,0%. В условиях существенно выросших остатков на рублевых корсчетах и депозитах банков мы ожидаем стабилизации доходностей выпусков облигаций вблизи сложившихся уровней.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: