Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "КапиталЪ": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

ИГ "КапиталЪ": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[18.05.2006] ИГ КапиталЪ

РЫНОК НЕФТИ

На ожиданиях сокращения спроса на нефть и нефтепродукты из-за высоких цен котировки фьючерсов на «чёрное золото» в среду возобновили снижение.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Вчерашние торги на рынке российских рублевых облигаций завершились в основном с положительными результатами. Благоприятные внутренние факторы (крепкий рубль и значительной объем денежных средств), скорее всего, будут поддержкой для рынка и сегодня.

Тем не менее, в среду рынок по-прежнему находился под воздействием противоречивых факторов. С одной стороны, высокая рублевая ликвидность и возобновившийся рост рубля, продолжали поддерживать рынок. Однако нестабильность внешних рынков, которые вновь постигло разочарование после публикации очередных экономических данных в США, держала инвесторов в напряжении. Между тем, ситуация на рынке межбанковских кредитов в среду оставалась благоприятной: ставки по кредитам overnight по-прежнему были в диапазоне 1-2% годовых. Остатки коммерческих банков на корсчетах в ЦБ РФ в очередной раз выросли до 362 млрд. руб. против 354,1 млрд. руб. накануне. Курс рубля к доллару США вновь укрепился вслед за ростом европейской валюты на международных торгах.

ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Основным событием для рынка рублевых госбумаг стали состоявшиеся в среду аукционы по размещению дополнительных выпусков ОФЗ-АД 46020 (с погашением в 2007 г.) и ОФЗ-АД 46017 (с погашением в 2016 г.). В ходе первого аукциона (46020) было размещено 99,5% от заявленного объема, при этом доходность по средневзвешенной цене составила 7,06% годовых. Таким образом, эмитент предоставил премию по доходности в размере 2 б.п. по сравнению с уровнем закрытия предыдущих торгов. При размещении ОФЗ-АД 46017 средневзвешенная доходность составила 6,83% годовых. Если учесть, что на торгах во вторник доходность этого выпуска составила 6,89%, то размещение прошло с довольно существенным дисконтом – 6 б.п.

Активность вторичных торгов, как и ожидалось, оказалась не слишком высокой. Объем сделок с купонными бумагами составил 377,7 млн. руб. против 333,867 млн. руб. накануне. В то же время основной тенденцией вторичных торгов стал рост котировок. По итогам дня облигации подорожали на 10-25 б.п. Наибольший подъем затронул аукционный выпуск 47017 (+50 б.п.). Кроме того, неплохой прирост показали ОФЗ 46018 (погашение в 2021 г.), поднявшись на 45 б.п.
В корпоративном секторе также прошел аукцион по размещению первого выпуска 3-летних облигаций Собинбанка. В ходе аукциона было размещено облигаций на сумму 1 млрд. руб., как и планировал эмитент. При этом ставка первого купона была утверждена в размере 12% годовых, что соответствует эффективной доходности к оферте 12,36% годовых. В ходе размещения было подано 24 заявки. Общий объем спроса составил 1 млрд. 300,55 млн. руб. с предлагаемой инвесторами ставкой первого купона в диапазоне от 11% до 12,5% годовых.

На вторичном рынке корпоративных облигаций изменение котировок составило 5-50 б.п. как в сторону роста, так и в сторону снижения. Наибольший подъем зафиксировали облигации Макси-Групп-01 (+267 б.п.), Нижне-Ленское-Инвест-01 (+166 б.п.), ИжАвто-01 (+91 б.п.). Самое сильное падение показали Пересвет-Инвест-01 (-104 б.п.), ВАЗ-01 (-104 б.п.) и СТИН-Финанс-01 (-98 б.п.). Наиболее активно торгующимися инструментами стали ЭйрЮнион-01, Газпромбанк-01 и ЮТК-04. Активность биржевых торгов незначительно уменьшилась до 892 млн. руб. с 909 млн. руб. накануне. При этом в режиме переговорных сделок объем сократился более чем в два раза – с 5,501 млрд. руб. до 2,454 млрд. руб.

Ситуация на рынке рублевых облигаций в целом достаточно позитивная и, скорее всего, сохранится таковой и далее. Единственным фактором напряженности остается неблагоприятная ситуация на внешних рынках. Однако, высокая рублевая ликвидность, которая, вероятно, сохранится в ближайшее время, а также сильный рубль, должны помочь рынку избежать возможных негативных влияний.