Денежный рынок

Ставки на рынке МБК в среду немного снизились. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR составила по итогам дня 3,56% годовых, опустившись на 19 базисных пунктов по отношению к предыдущему значению.

Центробанк РФ сохранил максимальный объем предоставления денежных средств на аукционах однодневного прямого репо в четверг в 10 миллиардов рублей. Минимальная ставка однодневного репо составляет 5,75 процента годовых. В среду, 17 марта, объем сделок составил 9,4 миллиарда рублей. ЦБ РФ сохранил лимит средств, предоставляемых кредитным организациям по сделкам "валютный своп", заключаемым 18 марта 2010 года, в размере 10,0 миллиарда рублей. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 18 марта показал незначительное снижение позиций. По итогам прошедшего дня совокупные остатки снизились в районе 0,84% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 1 285,5 млрд. руб.

Уплата трети НДС за четвертый квартал 2009 года должна завершиться 22 марта, а уплата налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) - 25 марта. Ставки по годовым беспоставочным фьючерсам (NDF) в среду держались в районе 4,6 процента годовых, вблизи многолетнего минимума в 4,26 процента, достигнутого в понедельник.

Валютный рынок

Курс американской валюты в первой половине прошедшего дня находился под негативным давлением. В частности рынок вновь обратил внимание на высокодоходные валюты: австралийский, новозеландский доллар. Рынок получил новое подтверждение последним заявлениям ФРС США в отношении того, что уровень основной процентной ставки будет находится на низком уровне в течение продолжительного периода времени. Индекс промышленных цен в США за февраль снизился на -0.6% за месяц, в то время как совокупные прогнозы данного показателя находились лишь на уровнях -0.2%. Опубликованные данные вселили уверенность в сердца инвесторов, которые принялись покупать рисковые активы. Между тем, на рынке также не наблюдается высокого спроса на единую валюту, поскольку инвесторы по-прежнему не имеют конкретных планов по выводу Греции из финансовой ямы. Евро снизился к доллару на 0,4 процента до 1,3678, отступив от пятинедельного максимума в 1,3819, достигнутого в среду. Долларовый индекс поднялся на 0,43 процента до 79,988, восстановившись с шестинедельного минимума в 79,507, отмеченного в среду. К иене доллар опустился на 0,2 процента до 90,13 иены. В четверг вечером рынки будут ждать комментариев главы ФРБ Канзаса Томаса Хенига, который на заседании Центробанка выступал против повторения обещания о сохранении ставки.

Вслед за резким взлетом котировок в четверг мировые цены на нефть несколько скорректировали свои торговые позиции. Котировки отыграли назад достижения предыдущего дня, когда цены подскочили более, чем на один процент благодаря ослаблению доллара и признакам улучшения спроса в США. В ходе азиатской торговой сессии апрельские фьючерсы на американскую легкую нефть потеряли 0,58 до 82,35. Майские фьючерсы на нефть сорта Brent снизились на 0,55 до 81,41.

Сегодня основное внимание рынка будет направлено на публикацию макроэкономических новостей в США. Сегодня ожидается публикация индекса потребительских цен за февраль, платежный баланс за четвертый квартал и индекс ведущих индикаторов за февраль.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции федеральных займов, после некоторой фиксации прибыли накануне, замечались активные покупки, причем положительная динамика преобладал почти во всех выпусках, с которыми совершались сделки. Так доходность ОФЗ 25073 снизилась до уровня 6,07% годовых; на 0,81% подросли котировки ОФЗ 26202, сделки по которой проходили по цене 118,8 от номинала; десять сделок в основном режиме торгов прошло с ОФЗ 25069 котировки которой подскочили на 4,47%; в пределах 0,40% прибавили ОФЗ 25064 и ОФЗ 25065.

На внешних рынках страсти вокруг Греции продолжаются, на этот раз появилась информация о том, что Греция может обратиться за помощью к МВФ в апреле, так как сомневается в финансовой поддержке со стороны Европейского союза. На этом фоне спекулянты обратили свои взоры в сторону наиболее надежных активов, - так доходность десятилетнего государственного долга США продолжает снижаться третью торговую сессию подряд, по итогам вчерашнего дня доходность облигаций US Treasuries 10 снизилась еще на один пункт до отметки 3,643%; та же динамика преобладала и в облигациях тридцатилетнего американского долга, доходность данных бумаг снизилась на два пункта приблизившись к границе 4,571%. Проявление спроса было заметно и на бумаги российского суверенного тридцатилетнего долга, доходность евробондов России Russia 30 снизилась на пять пунктов до отметки 4,905%.; спрэд тридцатилетних еврооблигаций RUS 30 к десятилетним казначейским билетам США сузился на три пункта, продолжая удерживаться ниже границы 130 пунктов. Государственные бонды Греции пока стабильны, несмотря на появившуюся информацию, доходность бондов с погашением в 2019 и 2040 году удерживается ниже значений предыдущего торгового дня; обращая внимание на государственный долг Болгарии, то здесь доходность пяти и десятилетнего выпусков продолжает показывать рост третий день подряд. Что касается индекса EMBI+ Sovereign Spread, показывающего средневзвешенный спрэд валютных облигаций развивающихся рынков к доходности облигаций Казначейства США то он после незначительного роста (на три пункта во вторник) вернулся на достигнутые ранее уровни т.е. на границу 260 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

В среду Москва в полном объеме разместила облигации 48-го выпуска в размере 10 млрд. рублей при спросе в 33 млрд. рублей под доходность в 7,69% годовых. Входе аукциона было подано 200 заявок от 34 участников рынка, удовлетворены 23 заявки от 13-ти участников. В целом размещение прошло достаточно удачно и является одним из самых длинных размещений после начала кризиса, итоги аукциона показывают то, чтоб проблем с рублевой ликвидностью на рынке нет, а снижение ставок по обязательствам подтолкнет к снижению доходностей бумаг других наиболее качественных субфедеральны заемщиков.

Вторичный рынок

В секции корпоративного рублевого долга после некоторой консолидации, замечавшейся в последние дни, спрос на наиболее популярные выпуски вернулся, повышенным внимание у частников рынка пользовались облигации первого эшелона, лучше рынка смотрелись бумаги Москвы 49-ый и 62-ой выпуски. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 143,2 млрд. рублей, из которых 31 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 9,5 млрд. рублей - на размещения, 102,7 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В субфедеральном секторе в пределах 0,70% подросли котировки 49-го и 62-го выпусков, по которым прошли наибольшие торговые обороты; покупались облигации пятого и шестого выпусков самарской области; котировки восьмого долга московской области выросли на 2,05%. В металлургическом секторе росли биржевые облигации Северстали; снижалась доходность в первом и во втором выпусках Сибметинвеста. В сегменте облигаций топлива и энергетики третий и четвертый займы Газпромнефти подросли в пределах 0,13%; проявление спроса замечалось на пятый и шестой биржевые займы Лукойла; на 0,19% подрос второй долг Башнефти. В секторе облигация связи и транспорта можно отметить бумаги третьего долга АФК Системы, доходность которых снизилась до уровня 8,13% годовых; на меньших объемах росли облигации 10-го, 16-го и 23-го выпусков РЖД. В финансовом секторе прошли объемы в бумагах третьего займа Россельхозбанка, котировки которого подросли на 0,57%; первый биржевой займ МДМ банка прибавил 0,23%; с доходностью 8% годовых закрылся восьмой выпуск АИЖК.

Снижение доходностей облигаций корпоративного сектора продолжится в ближайшее время, инвестиционные взоры могут быть обращены на бумаги второго эшелона.