Корпоративные и муниципальные облигации

В понедельник на рынке рублевого корпоративного долга сложилась преимущественно негативная динамика котировок. Инвесторы продолжают балансировать портфели на предмет покупки краткосрочных бумаг высокого кредитного качества и продажи длинных бумаг. Лидерами по обороту стали: Лукойл2обл (+0,1%), РЖД-05 обл (+0,1%), ЕВРОПА-01 (+0,0%). Котировки российских еврооблигаций продемонстрировали снижение после трех дней консолидации на фоне внешнего негатива, связанного как с продолжающимися вскрываться проблемами банковского сектора в США, так и новыми порциями негативной макроэкономической статистики. На фоне покупки JPMorgan Chase крупного инвестбанка Bear Stearns слабые данные по промышленному производству в США, объем которого снизился на 0,5% вместо ожидавшихся 0,1%, оказывают поддержку опасениям поповоду рецессии в США. Так, судя по динамике фьючерсов на ставку, большинство участников рынка ожидает, что на очередном заседании Комитета по открытым рынкам ФРС, которое должно пройти во вторник, 18 марта, размер учетной ставки будет уменьшении с 3% до 2% годовых. Котировки UST заметно выросли, отразив классическое «бегство в качество». Доходность UST-10 снизилась до 3,33% годовых, котировка Russia-30 снизилась до 114,67% от номинала. Спред между выпусками расширился до 202 б.п.

На фоне внешнего негатива и стабильной ситуации с ликвидностью на рынке рублевых корпоративных облигаций ожидается преимущественно негативная динамика котировок. Внимание игроков будет сосредоточено на предстоящих сегодня размещениях Московского кредитного банка на 2 млрд руб. и Еврокоммерца на 5 млрд руб.

Государственные облигации

Котировки долгосрочных облигаций ОФЗ в понедельник снизились на фоне внешнего негатива, связанного с последствиями ипотечного кризиса в США. Другим сдерживающим котировки от движения вверх фактором стали намеченные на среду аукционы по размещению ОФЗ 46022 (с погашением в 2023 году) и ОФЗ 25062 (с погашением в 2011 году) в объемах 15 млрд и 10 млрд руб. соответственно. Стабильная ситуация на рынке межбанковского кредитования поддерживает рынок в целом от движений вниз. Средневзвешенная цена ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году снизилась на 0,21 процентного пункта  и составила 97,85% от номинала, объем сделок - 44,056 млн руб. Котировки ОФЗ 26200 с погашением в 2011 году сократились на 0,58 процентного пункта - до 98,08% от номинала - при объеме сделок 40,211 млн руб. Средняя стоимость ОФЗ 46018 с погашением в 2021 году выросла на 0,37 процентного пункта - до 106,58% от номинала, объем - 47,783 млн руб. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 17 марта не изменилась и составила 6,71% годовых. Активность торгов на вторичном рынке по сравнению с концом прошлой недели существенно сократилась. Суммарный объем торгов в секторе ОФЗ составил 337,66 млн руб. против 1,012 млрд руб. в пятницу.