Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[18.03.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

Корпоративные облигации. Вчера падение котировок на внутреннем долговом рынке прекратилось на фоне снижении торговой активности. Внимание участников было сосредоточено на размещении дебютного выпуска ОАО «Татэнерго». По итогам аукциона ставка первого купона была установлена на уровне 9.65% годовых, что можно считать достаточно удачным, учитывая рост доходностей в последнее время. Котировки «голубых фишек» изменились разнонаправлено. Наиболее активно торговались облигации 1-го выпуска ФСК ЕЭС, с которыми было заключено 10 сделок на общую сумму 37.5 млн. рублей, средневзвешенная цена снизилась на 0.21% номинала. На втором месте по обороту оказались бумаги 2-го выпуска РЖД, по которым прошло 5 сделок на сумму 35 млн. рублей, средневзвешенная цена при этом выросла на 0.08% номинала. Во втором эшелоне наибольший объем (26 млн. рублей в 8-и сделках) был сосредоточен в сделках с облигациями Ленэнерго, цена которых выросла на 0.05% номинала. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 619 млн. рублей по сравнению с 1163 млн. рублей на предыдущих торгах.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах кредитных организаций сегодня подросли до 298.8 млрд. рублей по сравнению с 287.9 млрд. рублей в среду. Однодневная ставка MIACR установилась на уровне 0.67% годовых. Сегодня мы ожидаем боковое движение котировок рублевых инструментов с фиксированной доходностью. В первом эшелоне возможно снижение цен на фоне некоторого укрепления курса доллара к рублю и предстоящих в понедельник выплат НДС.

Наши рекомендации. Ставка купона на аукционе по размещению 3-х летнего выпуска Татэнерго установилась на уровне 9.65% годовых. А доходность обращающихся сейчас на рынке облигаций Ленэнерго находится на уровне 10% годовых к погашению 19.04.2007. То есть бумаги Татэнерго были размещены с дисконтом к Ленэнерго. В связи с этим, на наш взгляд можно ожидать снижение доходности облигаций Ленэнерго до уровня 9% годовых.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Наибольший объем (11.06 млн. рублей) был сосредоточен в 3-м выпуске Чувашии, средневзвешенная цена которого выросла на 0.23% номинала. Длинные выпуски Москвы продолжали дешеветь. Суммарный оборот рыночных сделок в секторе составил 111 млн. рублей по сравнению с 511 млн. рублей на предыдущих торгах.

Государственные облигации. Торговая активность на рынке госбумаг заметно снизилась по сравнению с предыдущим торговым днем. Наибольший объем (48.5 млн. р.) прошел в единственной сделке с облигациями ОФЗ 46003, цена которых снизилась на 0.034% номинала. Суммарный оборот в секторе составил 63 млн. рублей по сравнению с 7.1 млрд. рублей днем ранее.