Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[18.02.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в пятницу снизилась на 5 б.п. до уровня в 3,77% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Неожиданно резкий рост экспортно-импортных цен в США вызвал опасения роста инфляционного давления, а обвальное снижение активности в обрабатывающем секторе промышленности штата Нью-Йорк и индекса доверия потребителей США, рассчитываемого Университетом Мичигана, указали на то, что экономика США стоит на пороге рецессии. Сегодня в США праздничный день.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 7 б.п. до величины в 171 б.п. в условиях снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 170 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в пятницу изменились незначительно и разнонаправленно в условиях смешанной динамики доходности базовых активов. В лидерах понижения индикативной доходности были евробонды NorNickel-9 и AFKFIN-8. Повышением индикативной доходности выделились евробонды Gazprom-16 и IRKUT-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на публикацию ведущими российскими банками предварительных финансовых результатов по итогам прошедшего года.

Торговые идеи

Доходность еврооблигаций ведущих российских банков в условиях ожидаемых сильных финансовых результатов по итогам года, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В пятницу на рынке госбумаг котировки ОФЗ снизились. Лидером падения цен стал выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,2 года и выпуск ОФЗ 46021 с дюрацией 7,1 года. Значимым событием для рынка ОФЗ на этой неделе будет аукцион по ОФЗ-АД допвыпуска 46020 на сумму 15 млрд. руб., который намечено провести в среду. Мы ожидаем сегодня продолжения преимущественного понижения котировок госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу отмечалось разнонаправленное изменение доходности облигаций во всех эшелонах выпусков. Некоторые трудности с рублевой ликвидностью в условиях прошедшей первой волны налоговых выплат вызвали повышение ставок рублевых МБК на фоне продолжавшегося снижения рублевых остатков на корсчетах банков и депозитов в Банке России. Это привело к существенному снижению оборотов на рынке корпоративных облигаций и некоторому давлению продаж в наиболее ликвидных бумагах. В лидерах по объему торгов в пятницу были в основном облигации с доходностью 8-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, в пятницу изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации НутрИнв1 об с доходностью 13,7% годовых, снизившиеся в цене на 0,5%, а также выпуск СамарОбл 3 с доходностью 8,0% годовых, понизившийся в цене на 0,29%. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации АИЖК 10об, с доходностью 8,6% годовых, выросшие в цене на 0,8%, а также выпуск РОСБАНК-1 с доходностью 8,2% годовых, повысившийся в цене на 0,78%, что мы связываем с ожиданием повышения рейтингов банка вследствие приобретения контроля над ним французской банковской группой Societe Generale. Высокий оборот по облигациям ИнкомЛада2 был обусловлен проведением эмитентом оферты, в рамках которой он выкупил 37 673 облигации, что составляет около 2,7% выпуска объемом 1,4 млрд. руб. На фоне падения котировок в сегменте госбумаг мы ожидаем сегодня преимущественного понижения котировок облигаций в 1-2 эшелоне выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: