Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин-трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин-трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[18.02.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

Корпоративные облигации. Котировки рублевых облигаций корпоративного сектора изменились незначительно. Торговая активность была на невысоком уровне, что связано с предстоящими в понедельник выплатами НДС. Продолжающееся укрепление курса рубля по отношению к доллару удерживает цены от коррекции и позволяет рынку в целом демонстрировать незначительный рост. На вчерашних валютных торгах курс рубля пробил психологически важную отметку в 28 руб./$, что может означать начало движения к 27.5 руб./$. В корпоративном секторе по объему торгов (62 млн. рублей в 13 сделках) на первое место вышли облигации 3-го выпуска Газпрома, средневзвешенная цена которых понизилась на 0.13% номинала, цена последней сделки выросла на 0.05%, доходность составила 7.24% годовых. На втором месте (36 млн. рублей в 16 сделках) оказались облигации 1-го выпуска Ленэнерго, средневзвешенная цена которых выросла на 0.07%. Инвесторы обратили внимание на рост чистой прибыли компании в 2004 году почти на 300% по сравнению с 2003 годом. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 470 млн. рублей по сравнению с 440 млн. рублей днем ранее.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах кредитных организаций сегодня подросли до 265.2 млрд. рублей по сравнению с 243.6 млрд. рублей днем ранее. Однодневные ставки MIACR вчера установились на уровне 1.08%. По нашему мнению в ближайшее время ситуация на рынке рублевого долга будет полностью зависеть от курса USD/RUR.

Наши рекомендации. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги ЮТК, справедливый уровень доходности по которым мы оцениваем в 11%. Также мы рекомендуем для покупки недооцененные бумаги второго и третьего эшелона корпоративного и субфедерального сектора. На наш взгляд имеют некоторый потенциал роста облигации SUN Interbrew, Ист Лайн, Красный Восток и Ленэнерго.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе наиболее активно торговались длинные облигации Москвы. Наибольший объем был сосредоточен в сделках с 38 (+0.31%), 39 (-0.03%) и 40 (+0.2%) выпуском столицы. По этим бумагам прошло 68, 32 и 62 млн. рублей соответственно. Суммарный оборот в секторе составил 323 млн. рублей по сравнению с 515 млн. рублей днем ранее.

Денежно-кредитный рынок. Официальный курс рубля составил 27.9998 руб./$ по сравнению с 28.0016 руб./$ днем ранее. На торгах расчетами сегодня средневзвешенный курс рубля составил 27.9999 руб./$ по сравнению с 28.0054 руб./$ на предыдущих торгах. Сделки проходили в диапазоне от 27.98 до 28.005 руб./$. Средневзвешенный курс рубля по сделкам расчетами «завтра» составил 27.9997 по сравнению с 28.005 рублей за доллар. На фьючерсных торгах в США курс рубля составляет 28.1452 руб./$, дата исполнения фьючерса - сентябрь 2005 г. Курс ЕВРО к доллару США составляет 1.3076 $/ЕВРО.