Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[18.02.2005] Банк Москвы

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА рынок рублевых долговых инструментов продемонстрировал небольшой рост на фоне достаточно высокой активности. В секторе корпоративного долга первые строчки лидеров по торговым оборотам заняли облигации первого эшелона, котировки которых немного подросли (Газпром А5 (+0,03%), Газпром А3 (+0,05%), Алроса 19 (+0,10%), Лукойл 02 (+0,0%)). Позитивную динамику на вчерашних торгах демонстрировали облигации второго эшелона, наиболее ликвидные из которых в среднем подорожали на 0,15% (УРСИ 06 (0,08%), РусАл 02 (+0,04%), Мегафон 02 (+0,18%), ТД Мечел (+0,07%), Вымпелком (+0,4%), АвтоВАЗ (+0,08%). Вчера также состоялось исполнение оферт по облигациям ИНТЕКО-1 и СУЭК-02. Судя по сделкам, которые были вчера заключены в РПС, инвесторы предпочли предъявить к оферте около 80,% выпуска облигаций ИНТЕКО. С облигациями было заключено 163 сделки на сумму 982,6 млн. рублей (объем выпуска составляет 1,2 млрд. рублей). С облигациями СУЭК-2 вчера прошло 26 сделок на сумму порядка 244,7 млн. рублей (из них 12 сделок прошло в РПС на сумму 235 млн. рублей).

В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций наиболее активно торговались облигации города Москвы. Лидером по торговым оборотам среди московских выпусков стали 42-й и 24-й выпуски, стоимость которых по итогам дня не изменилась. Наиболее позитивная динамика котировок наблюдалась в облигациях Москва 40 (+0,4%). Цены облигаций других региональных эмитентов на вчерашних торгах также продемонстрировали рост. Наибольшим спросом пользовались облигации Московская обл. 04 (+0,10%), Ярославская обл. 02 (+0,3%), Иркутская обл. 01 (+0,11%) и Ленинградская обл. 03 (+0,2%). Котировки государственных облигаций подросли, однако, активность рынка сохранилась на достаточно низком уровне. Около половины биржевых оборотов пришлось на новые выпуски ОФЗ серий 46017 (+0,07%) и 25057 (+0,15). Центральный Банк РФ вчера проводил аукцион по доразмещению своих облигаций ОБР на сумму 3 млрд. руб. Доходность по средневзвешенной цене на аукционе составила 4,14% годовых, что оказалось практически на уровне доходности на вторичном рынке. Спрос на аукционе превысил 5 млрд. рублей. Объем доразмещения составил 1,27 млрд. рублей.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. Динамика казначейских облигаций США не претерпела существенных изменений вчера днем - доходности us-treasuries продолжают расти. Глава ФРС Алана Гринспен повторил вчера свой доклад, который он зачитал накануне перед Финансовым комитетом Палаты Представителей, что спровоцировало новый рост доходностей на фоне выхода очередного блока важной для долговых рынков статистики. Импортные/экспортные цены выросли по итогам января сильнее, чем предполагали экономисты. Так рост импортных цен по итогам января составил +0,9% (ожидалось +0,7%) по сравнению с их снижением на 1,4% в декабре. Рост импортных цен год к году составил +6,0%. Экспортные цены выросли на 0,7% (ожидался рост +0,3%) по сравнению с декабрем на уровне +0,2%. Рост экспортных цен год к году составил +4,0% Initial claims. Число новых заявок на получение пособия по безработице снизилось до с 304 тыс. до 302 тыс. на прошлой неделе. Общее число Текущее значение оказалось меньше чем предсказывали аналитики, которые ожидали, что этот показатель составит порядка 315 тыс. В целом статистика рынка труда показала позитивную динамику, что в итоге привело к усилению давления на цены us-treasuries. По итогам дня доходности индикативных 10-летних облигаций выросли на 4 пункта до 4,19% годовых. Стоимость 30-летних облигаций снизилась на 100 б.п. со 113,0 до 112,0 процентов от номинала, при этом доходности выросли на 6 пунктов с 4,52 до 4,58 % годовых. Доходности 2-х летних напротив снизились с 3,42% до 3,38% годовых.

EMERGING MARKETS. Еврооблигации emerging markets продемонстрировали по итогам дня положительную динамику, несмотря на негативные тенденции на рынке us-treasuries. Индекс EMBI+ вырос на 0,26%, спрэд индекса сузился на 6 пунктов до 348 б.п. Наибольший рост вчера продемонстрировал латиноамериканский сегмент (EMBI+ Бразилия +0,55%, EMBI+ Венесуэла +0,59%). Лидером роста стали филиппинский сегмент, который прибавил 0,67%, а спрэд индекса сократился на 13 пунктов до 404 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Реакция рынка суверенных еврооблигаций на появление новости об ужесточении политики Парижского Клуба Кредиторов к досрочному погашению долга России оказалась незначительной. Среднее значение спрэда «России-30» к «UST-10» по итогам дня составило около 197 б.п., что говорит о том, что вышедшие новости о переменах в политике Парижского Клуба в отношении России слабо волнуют инвесторов. Индекс EMBI+Россия снизился на 0,01%. Спрэд индекса сузился на 1 пункт и составил 188 б.п. Котировки еврооблигаций Россия-30 сегодня находятся на уровне 106,00/106,25 процента от номинала.