Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[18.01.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

—умма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии на утро 18 €нвар€ составила 1 150,7 млрд. руб., что на 2,01% ниже предыдущего значени€. —нижение рублевой ликвидности не оказывает негативного вли€ни€ на рынок межбанковских кредитов. —редневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов снизилась вчера на 7 п.п. и закрылась на отметке 2,1% годовых. ќбъем заключенных сделок с Ѕанком –оссии составил вчера 139,32 млн. руб., что €вл€етс€ минимальным значением с марта прошлого года. —реди наиболее интересных новостей прошедшего дн€ необходимо выделить выступление директора департамента международных финансовых отношений, госдолга и государственных финансовых активов ћинфина ƒмитри€ ѕанкина. ѕанкин отметил, что уже до конца феврал€ ћинфин, совместно с ÷Ѕ и  азначейством, планируют подготовить нормативную базу дл€ проведени€ аукционов по размещению остатков средств федерального бюджета на депозитных счетах коммерческих банков. ѕо словам чиновника, еженедельные аукционы могут начатьс€ на ћћ¬Ѕ весной 2008 года. ƒанные меры государственных структур позвол€т привлечь дополнительные средства банкам, особо пострадавшим от мирового кризиса ликвидности. “ем не менее, г-н ѕанкин за€вил, что дл€ того чтобы исключить резкого скачка инфл€ции, "объем средств, размещаемых на аукционах, будет зависеть от рынка и от потребности банков. ¬се объемы размещени€ мы будем согласовывать с ÷Ѕ, чтобы не навредить". ћы в очередной раз отмечаем грамотные действи€ ћинфина и ÷Ѕ, которые заблаговременно исключают возможность повторени€ резкой напр€женности на денежном рынке –оссии, в случае нового витка рецессии экономики —Ўј.

¬алютный рынок

ѕосле резкого роста доллара в среду, инвесторы решили вз€ть паузу и зафиксировать полученный результат. ¬ течение дн€, пара EUR/USD продолжила снижение котировок и по итогам закрыти€ остановилась на отметке 1.4630. ¬ свою очередь падение мировых фондовых рынков усилило непри€тие риска среди инвесторов и побудило их отказатьс€ от торгов carry trades, тем самым, поддержав курс €понской валюты.  ак результат, иена обновила четырехмес€чный максимум к евро и выросла к австралийскому и новозеландскому долларам. ¬ начале недели мы отмечали, что временна€ перепроданность доллара по отношению к основным мировым валютам будет способствовать притоку дополнительного спекул€тивного капитала на валютный рынок, поскольку в услови€х роста глобальных рисков инвесторы стараютс€ переждать в спасительных активах. Ќесмотр€ на наступившую коррекцию по доллару, необходимо все же не забывать о существующих рисках более зат€жного замедлени€ американской экономики. ¬ частности об этом в ходе вчерашнего выступлени€ говорил глава ‘едеральной резервной системы —Ўј Ѕен Ѕернанке. ќн сообщил, что стране может потребоватьс€ новое сокращение процентных ставок в свете ухудшени€ экономических перспектив. ѕо его мнению, центробанк готов решительно действовать, чтобы поддержать экономический рост.  роме того, он поддержал идею разработки пакета фискальных мер, призванных стимулировать американскую экономику и избежать рецессии. "ƒействи€ в области налогово-бюджетной (политики) в принципе могут быть полезными, поскольку фискальные и монетарные стимулы вместе могут оказать экономике более широкую поддержку, чем монетарные меры сами по себе", - сказал Ѕернанке. Ќа фоне слабых макроэкономических новостей инвесторы восприн€ли выступление Ѕернанке как знак того, что ‘–— готова резко сократить ключевую процентную ставку на заседании, которое запланировано на 29-30 €нвар€. Ќапомним, что в насто€щее врем€ ставка составл€ет 4,25 процента. Ќа наш взгл€д, фундаментальные причины слабого доллара по отношению к другим валютам пока никуда не исчезли. ¬ этой св€зи, последн€€ коррекци€ по доллару воспринимаетс€ нами как временный технический откат, который может вновь сменитьс€ волной массовых продаж по доллару. ”читыва€ данные обсто€тельства, мы советуем примен€ть осторожную технику катани€ на валютных волнах с применением спасательного оборудовани€.

–ынок облигаций

¬есь вчерашний торговый день торги на российском долговом рынке в очередной раз носили консолидационный характер.

√осударственные облигации

Ќа государственном рынке облигации снова наблюдалась разнонаправленна€ динамика. Ћидером по количеству заключенных сделок стали облигации ќ‘« 25058, по которым было заключено 12 сделок в основном режиме торгов общим объемом 57,5 млн. рублей. Ћидером оборота торгов стали бумаги ќ‘« 25060 подросшие на 0,14%, по которым три сделки было заключено в основном режиме, и три в режиме переговорных сделок общим объемом 421 млн. рублей.  отировки по ќ‘« 46021 и ќ‘« 25057 остались на уровн€х открыти€, высоколиквидна€ 20-€ бумага снизилась на 0,14%. Ќезначительное повышение доходностей замечалось в ќ‘« 46002 и ќ‘« 46003.

—егодн€ состоитс€ доразмещение ќ‘« 46020 объемом 6,9 млрд. руб. Ќе ожидаем премии к вторичному рынку, ввиду небольшого объема эмиссии с учетом текущего состо€ни€ рублевой ликвидности. ƒанный объем вполне способны «поглотить» несколько госбанков.

Ќа внешних рынках покупка менее рискованных бумаг инвесторами, работающим на американском рынке, продолжилась, доходность по US Treasuries 10 снизилась на 11 пунктов и составила к концу торгового дн€ 3,61%. –оссийский внешний тридцатилетний долг чуть подкорректировалс€ в отрицательный сектор достигнув доходности 5,31%. —прэд российских еврооблигаций RUS 30 к UST 10 расширилс€ до уровн€ 169 пунктов.

ќбъемы пр€мого –≈ѕќ с Ѕанком –оссии составили по итогам вчерашнего аукциона 139 млн. рублей, однодневна€ ставка MIACR на денежном рынке не превысила 2,10%, что говорит об отсутствии проблем с ликвидностью в российской денежной системе, а это в свою очередь будет €вл€тьс€ основным уровнем поддержки российскому государственному долговому рынку, в целом же кардинального изменени€ ситуации, пон€тно, пока не предвидитс€, торги сегодн€, и в начале следующей недели будут мало отличатьс€ от торгов, наблюдаемых в последние дни.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

ќбъемы торгов на вторичном рынке корпоративных облигаций несколько подросли, достигнув уровн€ 12,1 млрд. рублей. Ќастроени€ участников рынка по-прежнему остаютс€ умерено-негативными, динамика котировок на рублевом долговом рынке облигаций была в большей степени отрицательной, несмотр€ на некоторое увеличение активности торгов. »нвесторы продолжили продавать некоторые выпуски облигаций первого эшелона, хот€ при этом существенных распродаж не замечалось: в минусовую зону ушли котировки седьмого и восьмого выпуска √азпрома, шестой выпуск –∆ƒ; в плюсе торговались √азпром ј4, √азпром ј9, п€тый выпуск ‘—  ≈Ё— и –∆ƒ. ¬о втором эшелоне подросли котировки бумаг третьего выпуска Ѕашкирэнерго, второго выпуска јмурметалла, четвертого выпуска ё“ , третьего выпуска облигаций ј¬“ќ¬ј«а. ¬ финансовом секторе в лидерах роста закрепили сь облигации с более высокой доходностью ћќ»“ -01 и —ѕб-банк-1.

Ќа фоне неопределенности, цар€щей на международных рынках, сегодн€ ожидаем умеренно-негативные настроени€ игроков российского долгового рынка.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: