Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор рынков


[18.01.2006]  Мария Субботина, Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Международный валютный рынок

• В выходной день в США валютные торги были малоактивными, макроэкономические данные по Великобритании и Японии вышли в целом в рамках прогнозов и не дали значительной пищи для игры в ту или иную сторону.
• В итоге уже в ходе завершения, а затем и в продолжении европейской и американской по большинству валютных пар шла повышательная коррекция против доллара после его значительного падения на прошедшей неделе.
• Наибольший интерес представляли вчера колебания по паре доллар-фунт: после бурного взлета в пятницу с 1,7595 до 1,7790, вчера британская валюта снизилась в рамках коррекционного движения более чем на фигуру и торгуется к началу торгового дня в Москве на уровне 1,7650-1,7660. Выступавший вчера глава Банка Англии еще раз подтвердил свое мнение о позитивных перспективах роста в Великобритании, указав, что денежно-кредитная политика остается гибкой и будет активно реагировать на изменения экономических показателей. Это означает фактическое отрицание возможных циклов в динамике ставок в Великобритании, а игрокам рынка придется еще еще более пристально следить за экономическими индикаторами. Пока определенности нет. Поэтому фунт остается в краткосрочном боковом тренде 1,76-1,78, среднесрочный тренд проходит в границах 1,7120- 1,7870. Уровни сопротивления: 1,7680, 1,7720, 1,7790, 1,7860, поддержки: 1,7650, 1,7620, 1,76
• Йена входе вчерашних торгов снижалась. Не сумев в очередной раз пробить сильный уровень поддержки 113,8, валютная пара подпрыгнула до уровня 115, однако спрос на этом уровня оказался высоким, поэтому к началу торгового дня в Москве японская валюта торгуется на уровне 114,8. Позитивные макроэкономические данные (рост профицита торгового баланса ) оказали на игроков рынка меньшее воздействие, чем снижение Nikkey из-за подозрений отдельных компаний в нарушении законодательства.
• Евродоллар по-прежнему топчется около уровне 1,2130-1,2150, боясь преодолеть 200-дневную МА, с одной стороны, н и не видя поводов для укрепления доллара, с другой. Торги фактически замерли u1074 в преддверие выхода хотя бы какой-нибудь статистики по США (сегодня ждем информацию по пром.производству в декабре), чтобы совершать хотя бы локальные колебания. Однако поскольку в ожиданиях наблюдается легкая растерянность ожидать выхода пары из среднесрочного коридора 1,1670-1,22 до выступления А.Гринспена после заседания 31.01 не приходится.

Внутренний валютный и денежный рынок.

Рубль продолжает укрепляться к доллару достаточно высокими темпами: по сравнению с концом прошлого года рубль вырос к доллару на 1,6 %, в то время как евродоллар укрепился на 2,6%. При этом курс бивалютной корзины в последние дни выглядит очень волатильным, что связано с волатильностью и отсутствием тенденций на международных рынках. Бивалютная корзина колеблется в диапазоне 30,53-30,80, однако пока все-таки тенденции на укрепление рубля, как пишут многие СМИ, все же не прослеживается. Волатильность корзины возникает из-за разницы во времени в торгах в РФ и США и Азии, когда идут большие движения. Пока не вызывает опасений и отсутствие активности ЦБ на торгах: рублей пока очень много, а ставки по МБК низкие. Пока уходит лишь избыточная ликвидность, то благоприятно для всех финансовых рынков.

ВНУТРЕННИЙ РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ


Рынок ОФЗ-ОБР

Достаточно активно росший в постновогодний период рынок государственных долговых бумаг во вторник продемонстрировал смешанную ценовую динамику, при этом торговая активность оставалась на прежнем уровне – дневной оборот в секции гос. бумаг составил RUR1,98 млрд., оборот по ОФЗ – RUR896 млн. Тройка лидеров по оборотам вчерашнего дня выглядела следующим образом: ОФЗ-46017 (+9 б.п.), ОФЗ-46018 (- 9 б.п.), ОФЗ-46014 (-13
б.п.). Крепкий рубль на текущий момент и ожидания дальнейшего укрепления российской валюты на фоне высокого уровня ликвидности позволяют по-прежнему позитивно оценивать перспективы рублевых гос. облигаций, хотя сегодня переток средств в сектор московского муниципального долга (18 января столица размещает бумаги 47-й серии с погашением в 2009 году в объеме RUR5 млрд.) может оказать кратковременное негативное влияние на сектор ОФЗ.

Доходности к погашению:
в 2006-2007-1,75-5,77%, в 2008-2010-5,47-6,48%, 2012-2021–6,331-7,57%.

Рынок негосударственного долга

Рынок негосударственного долга сохранил позитивный настрой по итогам второго торгового дня недели: суммарный оборот торгов в основной торговой сессии и в режиме РПС по муниципальным и корпоративным бумагам превысил рубеж RUR10,2 млрд., подавляющее большинство торгуемых бумаг (более чем 72%) выросло в цене. Лидерами торговой активности вчера были облигации 5-й серии Мос.области (первое место в топ-10 по оборотам (RUR2 млрд., + 1 б.п.), наиболее же активный ценовой рост продемонстрировали корпоративные облигации второго эшелона ( +28 б.п. в среднем). Тройку наиболее активных выпусков дополнили 3-й выпуск облигаций Иркута (оборот – RUR1,52 млрд, + 50 б.п.) и 38-й выпуск долговых бумаг столицы, на оборотах порядка RUR830 млрд. подросшие на 32 б.п. С точки зрения сроков погашения интересы рынка по-прежнему лежат в длинных бумагах, демонстрирующих как наибольшие обороты (RUR5,74 млрд.), так и наиболее позитивную ценовую динамику (+18 б.п.).

Высокий спрос на негосударственные долговые бумаги имеет все шансы сохраниться до конца месяца: облигации первого эшелона должны получить поддержку со стороны рубля, укрепляющегося на FOREX, а также притока нерезидентских средств ввиду переформирования портфелей в новом году. Малоактивный первичный рынок и отложенный ввиду новогодних праздников выход на вторичные торги выпусков, размещенных в конце 2005 года вкупе с сохраняющимся высоким уровнем ликвидности должны сыграть на руку бумагам второго эшелона.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: