Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[17.11.2004] ИГ Капиталъ

Вчерашние торги на рынке рублевых гособлигаций вновь прошили не очень активно и в отсутствие единой тенденции. Выросли ОФЗ27026 на 4 б.п., ОФЗ46002 – на 9.52 б.п., и ОФЗ46001 – на 18 б.п. В результате доходность ОФЗ27026 опустилась до 7.27% годовых, ОФЗ46002 – до 7.76% годовых, и ОФЗ46001 – до 6.55% годовых. В то же время ОФЗ26003 упали на 1 б.п., при этом их доходность снизилась до 3.68% годовых, а ОФЗ27022 подешевели на 70 б.п., в результате чего их доходность повысилась до 6.22% годовых. В результате единственной сделки упали также ОФЗ46014 на 20 б.п., а их доходность повысилась до 7.84% годовых. Сегодня состоится аукцион по этому выпуску на сумму 11 млрд. рублей. Запланирован также аукцион по ОФЗ46003 на сумму 10 млрд. рублей. В предыдущий раз эта пара облигаций доразмещалась чуть менее месяца назад, и тогда их доходность составила 7.91% и 7.62% годовых, т.е. на 7 п.п. и 6 п.п. выше, чем в настоящий момент на вторичном рынке.

Судя по всему, в ходе предстоящих аукционов премия будет близка к этим значениям. Вряд ли доразмещение пройдет «ниже рынка»: высокий объем предложения, а также непривлекательный уровень процентных ставок в связи с более высокой инфляцией указывает на то, что аукционная доходность, скорее всего, будет выше, чем на вторичном рынке. В то же время высокий спрос на облигации со стороны крупных консервативных инвесторов - Пенсионного фонда, Сбербанка и государственной управляющей компании Внешэкономбанка, - о котором говорил недавно Минфин, и который, вполне возможно, проявится в ходе сегодняшних доразмещений, указывает на то, что премия не будет значительной. При этом на вторичном рынке падения цен, скорее всего, не произойдет: высокая рублевая ликвидность, а, возможно, и остаточный спрос станут препятствием к снижению котировок.

Торги в секторе корпоративных облигаций прошли в отсутствии единой тенденции. Снижение цен, как накануне, уже не преобладало, поскольку позитивное влияние на состояние вторичного рынка оказали результаты состоявшегося вчера размещения второго выпуска облигаций Салаватнефтеоргсинтеза. В результате подорожал первый выпуск этой компании, а также ряд других бумаг второго эшелона. Тем не менее, для поддержания высокой активности и возобновления роста цен необходимы новые причины, а они отсутствуют. Поэтому в ходе сегодняшних торгов котировки корпоративных облигаций, скорее всего, консолидируются на достигнутом уровне.

По итогам вчерашней сессии облигации КрВост-Инв выросли на 18 б.п., ХКФ Банк-1 – на 35 б.п., САНОС-01об – на 21 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 2 б.п., ЮТК-01 об. – на 12 б.п., СибТлк-3об – на 16 б.п., РусСтанд-3 – на 2 б.п., ЮТК-02 об. – на 4 б.п., ЦентрТел-4 – на 12 б.п. В то же время облигации СибТлк-4об упали на 39 б.п., Мечел ТД-1 – на 26 б.п., АИЖК 2об – на 19 б.п., АЛРОСА 19в – на 11 б.п., УралСвзИн2 – на 6 б.п., ЧМК -1об – на 13 б.п., УралСвзИн6 – на 11 б.п., НМосАзот1 – на 11 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 668.2 млн. рублей по сравнению с 280.3 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 544.4 млн. рублей по сравнению с 392.76 млн. рублей накануне.

Большинство долговых обязательств развивающихся стран немного снизились на фоне падения рынка US Treasuries, а также под давлением новых размещений. Рост доходности казначейских обязательств США последовал после публикации неожиданно высокого индекса цен производителей, возродившего опасения дальнейшего увеличения ключевых процентных ставок. Несмотря на общее снижение долговых рынков, российским валютным облигациям удалось завершить день с положительным результатом.