Денежный рынок

Вчера на совещании у Президента РФ Дмитрия Медведева министр финансов Алексей Кудрин сообщил о том, что средства предусмотренные пакетом антикризисных мер поступят на рынок в начале следующей недели. Напомним, данный пакет включает рефинансирование внешнего долга российских компаний на 50 млрд. долл. и предоставление субординированных кредитов банкам на 950 млрд. руб. Тем не менее, мы отмечаем, что данная новость пока не оказала положительного влияния на настроение участников российского денежного рынка. Недоверие в банковском секторе сохраняется. На рынке межбанковских кредитов стоимость коротких заемных средств находилась вчера в пределах 9,0-11,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов остановилась вчера на отметке 9,73% годовых, против 8,81% годовых днем ранее. На утро 17 октября суммарные остатки на счетах Центробанка составили 686,7 млрд. руб., увеличившись на 11,59% относительно предыдущего значения. Из них на корреспондентских счетах консолидировано 606,6 млрд. руб. и 80,1 млрд. руб. на депозитных счетах. В условиях напряженной ситуации с ликвидностью и высокими ставками на межбанке, коммерческие банки по-прежнему принимают активное участие в аукционах РЕПО с Банком России. Общий объем заключенных сделок по итогам вчерашних торгов составил 255,5 млрд. руб. На утреннем аукционе при средневзвешенной ставке 7,13% годовых банки привлекли 247,6 млрд. руб. и 7,9 млрд. руб. на дневном аукционе при средневзвешенной ставке 7,43% годовых.

Так же вчера состоялось два аукциона по размещению временно свободных средств Фонда ЖКХ на депозитных счетах коммерческих банков. Фонд ЖКХ смог разместить на депозиты банков весь объем предложенных средств: 10,0 млрд.руб. по средневзвешенной ставке 13,49% годовых сроком на 90 дней и 8,0 млрд.руб. по средневзвешенной ставке 10,04% годовых сроком на 34 дня. При этом спрос значительно превысил предложение, составив 42,34 и 26,1 млрд.руб.

Валютный рынок

В четверг курс американской валюты продолжал показывать растущую динамику, однако с началом пятницы дилеры все решили зафиксировать свои торговые позиции. По состоянию на момент закрытия азиатских торгов курс единой валюты повысился на 0.1 процента до 1.3472, по отношению к азиатской валюте курс доллара опустился на 0.1 процента до 101.45 иены. Пара евро/иена находилась в стабильном диапазоне, совершая колебания в районе 136.72 иены.

В ходе прошедшего дня доллар продолжил получать знаки доверия со стороны инвесторов, размещающие свои активы в “тихой гавани”. Напомним, что за текущую неделю правительства стран по всему миру анонсировали экстренные меры государственной помощи пострадавшему от кризиса банковскому сектору, что ограничило паническую распродажу высокодоходных активов благодаря небольшому снижению ставок по межбанковским кредитам. Тем не менее, мрачные прогнозы в отношении дальнейшего развития мировой экономики зародили среди инвесторов опасения по поводу того, что подобные меры госпомощи финансовым рынкам приведут к замедлению реальной экономики. В частности многие игроки валютного рынка по данным макроэкономических показателей в настоящее время стараются определить, какие валюты наиболее значительно пострадают от рецессии. На этом фоне доллар начинает приобретать статус валюты "тихой гавани", которой на протяжении последних недель считалась японская иена. Поддержку доллару не смогли подорвать даже слабые данные о розничных продажах в США. Пока игроки валютного рынка верят в то, что американская экономика лучше справится с последствиями кредитного кризиса, нежели экономики европейских стран. Тем не менее, данная уверенность представляется очень хрупкой и неустойчивой. Очень многое будет зависеть от предстоящих макро данных, поскольку на текущий момент мало кто знает о реальных последствиях кредитного кризиса.

Рынок облигаций

Очередной торговый день для рублевого долгового рынка прошел на негативной ноте, снижение котировок замечалось в двух секторах государственном и корпоративном. В секции федеральных займов замечались нерыночные сделки с бумагами ОФЗ 25059 и ОФЗ 46021.

Государственные облигации

Объем вторичных торгов на рынке государственного долга составил - 4,14 млрд. рублей, значение ценового индекса RGBI на закрытие - 101,28 п. (-1,7%). Максимальный торговый оборот был показан облигациями ОФЗ 46021 (по которым в режиме РПС прошла одна сделка в размере 1,899 млрд. рублей по цене 99,96% от номинала – что никак не соответствует рыночному характеру; переброска активов крупными игроками продолжается) и ОФЗ 25059 (сделки по которой проводились в основном режиме торгов). На меньших объемах снижалась доходность по высоколиквидной длинной ОФЗ 46018; ОФЗ 46014 и ОФЗ 46020 закрылись в минусовой зоне.

Вчера на рынках emerging markets новые потрясения навестили рублевый внешний тридцатилетний государственные долг, несмотря на то, что к концу торговой сессии доходность российских евробумаг Russia 30 выросла на 42 пункта (до 10,189%), в течение торгового дня она поднималась до отметки 13,591% побив очередной рекорд. На этом фоне американские казначейские бумаги торговались спокойно на них замечалось проявление спроса, их доходность снизилась всего лишь на 1 пункт до уровня 3,97%. Спрэд облигации RUS 30 к US Treasuries 10 устремился к новым горизонтам достигнув границы 620 пунктов.

Несмотря на то, что уровень рублевой ликвидности улучшился, ставки на денежном рынке все ещё высоки, нехватка денежных средств на рынке чувствуется, поэтому маловероятна стабилизация котировок федеральных займов на текущих уровнях, наиболее возможный сценарий – разнонаправленный характер торгов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 31 млрд. рублей, из которых 14 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 18 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Индекс CBI CP составил 88 пункта, снизившись еще на 0,41% относительно значения предыдущего торгового дня. В бумагах первого эшелона царили негативные настроения – дешевели выпуски шестого, восьмого выпусков Газпрома; на 0,68% снизились облигации четвертого долга Лукойла, незначительно подросли котировки второго и третьего выпусков ФСК ЕЭС. В секторе связи и транспорта продавались бумаги четвертого займа Волгателекома, в минусе торговался и шестой выпуск РЖД.

Торговые обороты сконцентрированы в облигациях первого эшелона, где доминирует негативная динамика, ситуация с ликвидностью далека от идеальной в этих условиях продажи будут преобладать над покупками.