Несмотря на вчерашнее повышение, кредитного рейтинга России снижение рынка продолжится. Фактически «Baa1» от Moody's соответствует уже имеющимися страновым рейтингам «BBB+» от агентств S&P и Fitch. Изменение прогноза необеспеченных рейтингов по долговым обязательствам в иностранной валюте на "позитивный" для ВТБ, ВТБ 24 и Сбербанка по сути то же ничего не меняет.

Более позитивным событием является выход ГОТЭКА из состояния технического дефолта. Сегодня производитель гофротары наконец-то исполнил свои обязательства по оферте, запланированной на конец прошлого месяца.

Однако ситуация в бумагах 2-3 эшелонов продолжает оставаться нервозной. На фоне удачного размещения М-Индустрии, в режиме РПС прошло более 60% выпуска другой девелоперской компании - МИЭЛЬ. Все сделки прошли по номиналу, однако из эмиссионных документов следует, что оферта должна состояться 21 июля. Нам не удалось найти на сайте компании информации об изменении сроков оферты. Остается предположить, что в ожидании предъявления к оферте всего объема выпуска, эмитент начал заранее выкупать свои облигации. Сегодня облигации вышли на торги на 30 б.п. ниже номинала, что соответствует доходности 17.55%.

В бумагах первого эшелона падение преимущественно продолжилось. Как и прежде инвесторы предпочитают избавляться от длинных бумаг. Более всего пострадали бумаги АИЖК 5об (-62 б.п.) и ФСК ЕЭС-04 (-44 б.п.).

В коротких бумагах своеобразным якорем стали облигации ВТБ-6. У нас нет полной уверенности, что доходность 8.87% на какое-то время станет уровнем поддержки первого эшелона. На пятницу запланированная оферта по облигациям банка. Только по ее результатам можно будет сделать вывод, остановится ли падение. Достаточно низкий объем торгов не исключает возможности искусственной поддержки облигаций до даты оферты.