Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[17.06.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 11 б.п. до уровня в 4,11% годовых на фоне возникших ожиданий ужесточения ФРС США монетарной политики вследствие прозвучавших заявлений представителей ФРС, в которых они отметили возможное повышение американским Центробанком процентных ставок из-за усиливающейся инфляции. Оценка рынком вероятности того, что ФРС США на своем очередном заседании 25 июня поднимет ставку на 25 б.п. выросла за прошедшую неделю почти в 3 раза – до 18%.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 6 б.п. до величины в 141 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 140 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник преимущественно выросли. Лидерами роста индикативной доходности стали вчера евробонды Rolf-10 и Gazprom-14. Снижением доходности отметились еврооблигации NorNickel-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на размещение Транскредитбанком 3-летних евробондов с доходностью в районе 9% годовых и планируемым объемом в $200-300 млн. Отметим, что Транскредитбанк планировал занять в текущем году около $2 млрд. путем выпуска евробондов и рублевых облигаций, чтобы финансировать развитие бизнеса.

Торговые идеи

Текущая доходность размещаемых Транскредитбанком евробондов в условиях хороших финансовых результатов банка, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились незначительно и разнонаправленно. В лидерах повышения котировок оказались выпуски ОФЗ 25062 с дюрацией 2,7 года и ОФЗ 25057 с дюрацией 1,5 года. Снижением отметился выпуск ОФЗ 25059 с дюрацией 2,4 года. Мы не ожидаем сегодня существенных сдвигов в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалось преимущественное повышение доходности облигаций в 1-3 эшелонах выпусков. Обороты рыночных торгов вчера упали почти в 2 раза, а объемы сделок репо выросли на 16%, превысив, таким образом, среднемесячный уровень на 27%. Негативное влияние на динамику котировок облигаций в 1-3 эшелоне выпусков оказало повышение ставок краткосрочных МБК до уровня 4,5-5% годовых. Рост ставок МБК произошел на фоне начавшегося периода налоговых выплат и приближающегося завершения полугодия. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 9% и 11% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера преимущественно снизились. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации АИЖК 11 об с доходностью 9,4% годовых, упавшие в цене на 1,0%, а также облигации Мос.обл.6 в, с доходностью 8,3% годовых, понизившиеся в цене на 0,35%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов стали облигации ГЛОБЭКС 01 с доходностью 13,2% годовых, выросшие в цене на 0,12%, а также облигации ЛР-Лукойл3 обл, с доходностью 7,2% годовых, выросшие в цене на 0,05%. В аутсайдерах рынка оказался выпуск СЗЛК-Фин-1 на опасениях возможного отклонения от предусмотренного по облигациям графика платежей. В условиях приближающегося окончания квартала мы ожидаем преимущественного повышения доходности выпусков на рынке корпоративных облигаций.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: