Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[17.05.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок

В понедельник средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ММВБ вырос на 5-9 копейки на фоне дальнейшего падения курса евро на международных рынках, курс которого опускался в понедельник ниже уровня $1,26. Суммарный оборот составил около 1,533 млрд. долларов, из которых около 56% пришлось на сделки с расчетами "завтра". Спрос на рублевые ресурсы в понедельник повысился на фоне налоговых выплат и оттока рублевых ресурсов на валютный рынок, поэтому ставки "overnight" на рынке МБК выросли и их максимальные значения составляли для крупных банков порядка 1,5-2,0% годовых, для средних банков - порядка 2,0-2,5% годовых. Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России практически не изменились и составляли около 406 млрд. рублей. Банк Росси предоставил банкам дополнительную рублевую ликвидность в размере 2,4 млрд. рублей.

Долговой рынок

На рынке ОФЗ-ОБР активность инвесторов была невысокой, оборот вторичных торгов составил около 108,7 млн. рублей на фоне снижения цен большей части выпусков. При этом около 40% от суммарного оборота пришлось на два выпуска ОБР, цены которых выросли на 0,04-0,13 п.п. Кроме того, около 30% пришлось на выпуск ОФЗ27018 с погашением в сентябре 2005 г., цена которого снизилась на 0,3 п.п.. Цена самого долгосрочного выпуска ОФЗ-АД 46018 снизилась на 0,05 п.п., а доходность осталась на уровне 8,77% годовых. На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 309,2 млн. рублей (в РПС оборот составил более 2,29 млрд. рублей) на фоне снижения цен большей части выпусков. Доля подешевевших бумаг составила около 90% от суммарного оборота. При этом наибольшие обороты среди подешевевших бумаг были зафиксированы по облигациям Мос.области-5 (137 млн. руб., -0,25 п.п.), Москва-39 (26,86 млн. руб., -0,13 п.п.), Москва-40 (21,8 млн. руб., -0,4 п.п.).

Наиболее сильно подешевели облигации Волгоградской области (-1,42 п.п., 2,3 млн. рублей), Якутия-5 (-0,49 п.п.) и ХМАО-5 (-0,46 п.п., 8,8 млн. рублей).

Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Новосиб.области-2 (11,9 млн. руб., +0,12 п.п.), Москва-29 (14 млн. руб., +0,02 п.п.).

На вторичных торгах по корпоративным облигациям объем сделок снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 248,7 млн. руб. (в РПС - около 1,0 млрд. руб.) на фоне снижения цен большей части выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 64% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: ЦТК-4 (20,6 млн. руб., - 0,35 п.п.), УРСИ-4 (17,8 млн., -0,26 п.п.), НИДАН-Фудс-1 (18,7 млн. руб., -0,07 п.п.). Среди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Кристалл-Финанс (18,9 млн. руб., +0,43 п.п.), ПИТ-Инв-2 (9,1 млн. руб., +0,29 п.п.).

Выводы и рекомендации

В понедельник снижение цен на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций продолжилось на фоне дальнейшего укрепления доллара относительно рубля. При этом среди муниципальных бумаг, по-прежнему, преобладают продажи наиболее долгосрочных бумаг Москвы и Московской области. Среди корпоративных бумаг особых приоритетов не наблюдалось. Во вторник мы ожидаем консолидации цен на достигнутых уровнях на фоне возможной стабилизации курса доллара относительно рубля. Кроме того, сегодня состоится два аукциона по размещению 2 выпуска облигаций ХКФ Банк (3 млрд. рублей, срок обращение - 5 лет, годовая оферта) и 4 выпуска облигаций Русский продукт (440 млн. руб., срок обращение - 2 года, годовая оферта). Проблем с размещением этих выпусков мы не ожидаем, учитывая представительный состав синдиката по выпуску ХКФ Банка и незначительный объем облигаций Русского продукта.