Вчера падение сектора высокодоходных облигаций продолжилось, причем падение происходило опережающими темпами в сравнении с падениями акций и широкого облигационного рынка.

Если брать контекст - взаимосвязь динамики с рынком акций и облигаций, то сейчас сложилась та ситуация, когда менее ликвидный сектор падает последним. Во многом сегодняшний день покажет, насколько верно предположение. На данный момент, направление цен облигаций сектора ВДО с индексом корпоративных облигаций Мосбиржи совпадает.

При уходе доходностей в район 20% подъем облигационных цен может оказаться не менее стремительным, чем их снижение. Для наиболее ликвидных бумаг сектора ВДО, включенных в наш портфель, средняя доходность находится в пределах 17%. Шансы достижения данной цифры можно оценить как весьма вероятные.

На российский фондовый рынок в целом, и на сектор высокодоходных облигаций в частности оказывают влияние те же негативные факторы, что и на прошлой неделе: распространение коронавируса и жесткие меры правительств европейских стран и США по пресечению его распространения, давление на рубль в рамках глобального падения спроса на валюты развивающихся стран, падение цен и спроса на энергоносители. Тем не менее, по сравнению с другими кризисными периодами складывается понимание того, что участники рынка и ключевые предприятия национальной экономики готовы лучше к кризисным явлениям, а ЦБ по-прежнему имеет в запасе неиспользованные монетарные инструменты для реагирования на шоковые ситуации. Поэтому, пока рано говорить о том, что данный негатив будет отражаться на российских рынках долгое время.