Корпоративные и муниципальные облигации

Вчера основным событием на российском долговом рынке стало размещение ООО «ВТБ-Лизинг Финанс» объемом 8 млрд руб., в результате чего активность на вторичном рынке была достаточно низкой. Размещение эмитента прошло в полном объеме. В ходе аукциона было подано 42 заявки инвесторов общим объемом 8,51 млрд. руб. с предлагаемой первой ставкой купона от 7,75% до 8,20% годовых, основная масса заявок со ставкой в диапазоне от 8,10% до 8,20% годовых. В результате аукциона ставка первого купона совпала с верхней границей прогнозов и составила 8,2% годовых, что соответствует годовой доходности к оферте - 8,46%. При текущей конъюнктуре рынка данное размещение можно оценить как удачное, однако столь высокая доходность говорит об общем плачевном состоянии рынка. Это подтверждает также и обстановка на вторичном рынке.

Ситуация с ликвидностью с начала месяца так и не восстановилась, а при условии начала нового налогового периода можно прогнозировать дальнейшее ее ухудшение. Вчера на рынке опять преобладало разнонаправленное движение котировок, но уже чувствуется давление со стороны продавцов. Наибольшие обороты наблюдались в бумагах ВТБ-5 (-45 б.п.) Уралсвязьинформ (-29 б.п.), Перьмэнерго (-49 б.п.), также подешевели второй и третий выпуски Русского текстиля. На рынке американских КО на фоне неопределенного состояния на финансовых рынках и повышения инфляции продолжается «бегство в качество» в результате чего доходность UST-10 колеблется в пределах 4,22 -4,27%.

В ближайшее время на рынке, скорее всего, сохранится умеренный пессимизм, т.к ни внутренние ни внешние факторы не способствую восстановлению интереса инвесторов к покупкам.

Государственные облигации

Котировки облигаций федерального займа в четверг не изменились или незначительно снизились на фоне роста ставок денежного рынка. В общем на рынке продолжается консолидация, но стоит отметить все же небольшое снижение котировок ряда выпусков. Видимо, это вызвано некоторым ухудшением ситуации с ликвидностью: сегодня произошел небольшой ставок в результате первых в этом месяце налоговых платежей. Средневзвешенная цена выпуска 46018 с погашением в 2021 году снизилась на 0,11 процентного пункта – до 111,08% от номинала, объем сделок - 77,186 млн рублей. Стоимость ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году не изменилась - 102,75% от номинала, объем - 167,643 млн рублей. Котировки ОФЗ 25059 с погашением в 2011 году также не изменились - 100,15% от номинала, объем торгов - 120,190 млн рублей. Активность на вторичном рынке рублевых госбумаг в четверг была достаточно низкой, общий объем сделок составил 480,973 млн рублей против 1,663 млрд рублей в предыдущий торговый день. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 15 ноября снизилась на 0,01 процентного пункта и составила 6,46% годовых, что было обусловлено снижением доходности выпуска 46001 на 0,48 процентного пункта при объеме сделок 9,562 млн рублей. Без учета данной сделки показатель мог бы составить 6,48% годовых.