Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[16.10.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник практически не изменилась и сохранилась на уровне в 4,68% годовых. На динамику доходности сегодня могут оказать влияние выходящие в достаточно большом объеме макроэкономические данные. В частности, если показатели по промышленному производству в США окажутся слабыми, то, на наш взгляд, можно ожидать развитие волны снижения доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 2 б.п. до уровня в 108 б.п. в условиях роста доходности Rus’30. В ближайшее время мы ожидаем колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 110 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник в основном снизились на фоне незначительных изменений в доходности базовых активов. В лидерах снижения индикативной доходности были облигации IRKUT-9 и AFKFIN-8. Лидерами роста доходности стали облигации Sibneft-9 и TNK-16. Нам бы хотелось обратить внимание на предстоящее размещение Газпромом еврооблигаций на €1,5 млрд., которые, по нашему мнению, могут быть интересны инвесторам.

Торговые идеи

Доходность евробондов ведущих российских нефтяных и газовых компаний на фоне благоприятной для них рыночной конъюнктуры и ожидаемых хороших финансовых результатов, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном для инвесторов уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки по большинству торговавшихся выпусков изменились незначительно и разнонаправленно. В лидерах повышения цен оказался выпуск ОФЗ 46001с дюрацией 0,7 года. Снижением цен выделились выпуск ОФЗ 25027 с дюрацией 2,1 года и выпуск ОФЗ 46003 с дюрацией 2,0 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений конъюнктуры на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалось преимущественное повышение котировок облигаций 2-3 эшелона выпусков. В лидерах рыночного оборота вчера были в основном облигации “голубых фишек” – ликвидных облигаций из списка репуемых ЦБ РФ и выпуски облигаций 2 эшелона, продемонстрировавшие в основном рост котировок. Лидерами роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации АИЖК 7 об с доходностью 7,8% годовых, выросшие в цене на 1,26%, а также выпуск Мосэнерго2 с доходностью 7,7% годовых, повысившийся в цене на 1,1%. В лидерах снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов был выпуск облигаций Орхидея 01 с доходностью 14,4% годовых, понизившийся в цене на 0,5%. Высокий оборот по облигациям Орхидея 01, превысивший по итогам дня суммарный объем выпуска в 1 млрд. руб. был связан с исполнением эмитентом оферты в рамках которой ему, по-видимому, пришлось выкупить значительную часть выпуска, несмотря на повышение ставки купона до 13% годовых. Рыночный интерес к выпускам облигаций 2-3 эшелона с приемлемым кредитным качеством сохраняется благодаря пониженым ставкам рублевых МБК, которые, скорее всего, в ближайшее время продолжат удерживаться на уровне 3-5% годовых. Однако на следующей неделе начинаются значительные налоговые выплаты, которые могут привести к ухудшению ситуации с рублевой ликвидностью. В этой связи мы предполагаем, что к концу недели доходность облигаций во 2-3 эшелоне может прекратить снижение.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: