ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX курс евро по итогам вчерашних торгов подрос против доллара до 1,4198. У нас по-прежнему нет твердого представления о динамике евро против доллара в краткосрочной перспективе, поскольку с одной стороны публикуемые хорошие данные по американской экономике отнимают у инвесторов надежду в скором понижении ставки рефинансирования ФРС США. С другой стороны – ралли на товарных рынках, в том числе нефти и золота, может способствовать спекулятивной бычьей игре по паре евро-доллар. Сегодня запланирована публикация данных по промышленному производству, загрузке производственных мощностей. Завтра состоится публикация индекса потребительских цен в США. Курс доллара на ТОМ по итогам вчерашнего дня составил 24,89 рублей (-2,2 копейки). Объемы продаж долларов по-прежнему остаются высокими. По нашим оценкам, вчера объем валютных интервенций Банка России составил около $500 млн.

Денежный рынок Вчера на денежном рынке продолжилось снижение ставок МБК. Индикативная ставка MIACR (overnight) по итогам вчерашнего дня составила 4,05% против 4,26% днем ранее. Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах составила 787,8 млрд. рублей (+0,8 млрд. рублей). Сальдо операций с банковским сектором на утро 16.10.2007 составило 22,4 млрд. рублей.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность десятилетней ноты существенно не изменилась по итогам вчерашнего дня, составив 4,69%. Вчерашний урожай данных макростатистики оказался бедным, зато «порадовал» рынок своим выступлением Б. Бернанке. Необходимо отметить, что выступление Бернанке отличалось от недавней речи другого представителя ФРС Джанет Йеллен, предположившей, что понижение ставки ФРС на 0,5 п.п. могло иметь место и без кредитного кризиса, за счет «улучшения инфляционных показателей» США. Возвращаясь к Б. Бернанке стоит отметить, что инвесторы восприняли его выступление в «ястребином» контексте, хотя Б. Бернанке лишь обратил внимание игроков на оздоровление финансовых рынков с августа 2007 г. Кроме этого, прозвучала фирменная фраза FOMC о том, что регулятор «будет прилагать все усилия к сохранению рыночной стабильности и сдерживания инфляции».

Российские еврооблигации Russia30 по итогам вчерашнего дня снизилась на 6 б.п. до 112,19% от номинала. Спред доходности к базовому активу не изменился, составив 107 б.п. Мы полагаем, что сегодня конъюнктура на рынке российских евробондов существенно не изменится.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Цены на рынке государственных облигаций существенно не изменились по итогам вчерашнего дня. Активность была очень низкой – оборот в режиме основных торгов составил всего лишь 295 млн. рублей. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок государственных облигаций.

Корпоративные облигации Корпоративные облигации завершили вчерашний день ростом котировок. Спросом пользовались преимущественно бумаги, включенные в ломбардный список Банка России. Очевидно, что спрос на бумаги подогревается деньгами, поступающими с валютного рынка. Мы не исключаем, что сегодня покупки в сегменте корпоративных облигаций продолжатся.