Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[16.08.2005]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Прогнозы по рынку:

  • Внешний долг РФ Данные по инфляции, как ожидается, укрепят мнения участников рынка в том, что дальнейшее повышение ключевой процентной ставки неизбежно. У российских еврооблигаций сохраняется потенциал роста, спреды продолжат сужение.

  • Корпоративные рублевые облигации Недостатка рублевой ликвидности пока не наблюдается, интерес инвесторов к рынку рублевых облигаций остается на высоком уровне. Сложившаяся на этой неделе конъюнктура рынка способствует росту котировок российских облигаций.

    Внешний долг РФ


    Вчера на внешнедолговом рынке США возобновилось снижение котировок в ожидании данных по инфляции, которые будут опубликованы сегодня. Бурный рост цен на нефтяном рынке дает предпосылки предполагать, что индекс потребительских цен в июле будет максимальным за 3 месяца. Доходность 10-летних КО США достигла 4,29% годовых.

    Напротив, на развивающихся рынках продолжался ценовое ралли, на этот раз к нему присоединились облигации Бразилии и Венесуэллы. Повышение котировок было вызвано заявлением Министра финансов Бразилии, что правительство страны собирается сократить расходы бюджета в 2006 году.

    По российским еврооблигациям также продолжился рост цен, спред Rus30 к 10-летним КО США сузился до 130 б.п. Вслед за суверенными выпусками выросли в цене и корпоративные еврооблигации, средневзвешенный спред которых к 10-летним КО США, по нашим оценкам, сузился на 6-7 б.п.

    Данные по инфляции, как ожидается, укрепят мнения участников рынка в том, что дальнейшее повышение ключевой процентной ставки неизбежно. У российских еврооблигаций сохраняется потенциал роста, спреды продолжат сужение.

    Рынок рублевых корпоративных облигаций


    На рынке корпоративного рублевого долга по большинству выпусков наблюдалась незначительная ценовая коррекция на фоне невысокой активности. Основной оборот по-прежнему сосредоточен в облигациях компаний 1-го эшелона (АЛРОСА, Газпром, РЖД). Облигации РЖД стали одним из немногих исключений и прибавили в цене 0,18%, отреагировав на повышение рейтинга компании до суверенного ВВВ международным агентством Fitch.

    Котировки субфедеральных рублевых облигаций в понедельник также немного снизились в рамках технической коррекции (МГор39 –0,1%, МосОбл-5 –0,2%).

    Тем не менее, недостатка рублевой ликвидности пока не наблюдается, интерес инвесторов к рынку рублевых облигаций остается на высоком уровне. Сложившаяся на этой неделе конъюнктура рынка способствует росту котировок рублевых облигаций.

     
    комментарий
     


  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88


    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    27 28 29 30 31 1 2
    3 4 5 6 7 8 9
    10 11 12 13 14 15 16
    17 18 19 20 21 22 23
    24 25 26 27 28 29 30
    31 1 2 3 4 5 6
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: