На прошедшей неделе обстановка на внутреннем рынке была позитивной. Котировки большинства выпусков рублевых облигаций росли. На первичном рынке разместили свои облигации такие компании, как Макромир-Финанс, ИКС 5 Финанс, РосТ-Лайн, Домоцентр, Энергоцентр, на общую сумму 15,5 млрд. рублей. Активность инвесторов при этом была достаточно высокой. Совокупный объем сделок, совершенных за этот период на вторичном рынке ММВБ, составил 57,246 млрд рублей, что на 9% ниже объема торгов предыдущей недели (62,842 млрд. рублей). Лидерами по оборотам торгов в основном стали облигации 1 эшелона (Газпром А9, Лукойл4, РЖД-7 и др.). Поддержку внутреннему рынку оказывает избыточная рублевая ликвидность и достаточно низкие ставки МБК, которые держались в течение недели в пределах 2,75-3,25%. Также валютный рынок оказывает благоприятное влияние, на этой неделе доллар упал к евро до нового минимума на опасениях, что кризис на жилищном рынке США обострится. На внешних рынках также складывается достаточно позитивная обстановка. В начале недели доходность американских казначейских облигаций начала снижаться, причиной этому стало увеличение рисков в сегменте ипотечных бумаг, поэтому инвесторы стали продавать рискованные облигации и вкладывать деньги в качественные долговые бумаги. Вслед за американскими бондами снизилась и доходность российских еврооблигаций. Однако уже к концу недели инвесторы зафиксировали прибыль. Котировки рублевых госбумаг на прошлой неделе колебались вблизи сложившихся ранее уровней. Средневзвешенная доходность в секторе ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД по итогам недели не изменилась и 13 июля составила 6,36% годовых.

На этой неделе облигации будут колебаться в рамках бокового тренда, поддержку рублевым облигациям окажет пока благоприятная ситуация на внешних рынках и достаточно высокий уровень денежных средств на депозитах и корсчетах. Также на этой неделе начнутся налоговые выплаты, что может привести к некоторому росту процентных ставок на денежно-кредитном рынке в дни выплат, в связи с чем активность инвесторов вероятно снизится.