Прошедшая неделя выдалась для облигационного рынка не самой удачной. Основные капитализационные индексы облигаций закрылись в минусе. Основной причиной стали активные действия ЦБ направленные на борьбу с инфляцией.

Запланированный на эту неделю объем первичных размещений превышает 29 млрд. руб.. Самым крупным, объемом 10 млрд. руб., будет восьмой выпуск облигаций Московской области. Остальной объем первичных размещений придется на банковский сектор. Так, очередные выпуски собираются разместить Россельхозбанк, Кредит Европа, Банк Ренессанс Капитал и НОМОС-БАНК. Подготовка к размещениям будет оказывать давление на бумаги первого эшелона, т.к. большинство эмитентов имеет инвестиционные рейтинги. Результаты размещений станут наиболее точным индикатором настроений рынка на действия Банка России.

В преддверии очередного выпуска немного скорректировался 7 выпуск облигаций Московской области (- 1 б.п.).

Среди банковских бумаг серьезная коррекция прошла в длинных бумагах 5 серии УРСАБанка (-48 б.п.).

Во втором эшелоне основным событием недели будет погашение дебютного выпуска компании Арбат Престиж. После ареста, в конце января 2008 года, владельца сети Владимира Некрасова, облигации компании потеряли более 40% номинальной стоимости.

На этой неделе негативная динамика на рынке, скорее всего, сохранится. Основная проблема кроется не столько в большом объеме первичных размещений, сколько в более глубокой переоценке участниками рынка действий ЦБ, направленных на борьбу с инфляцией.