Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[16.06.2006] Альфа-Банк

Прогнозы по рынку:

Внешний долг РФ. Сегодня рынок будет менее активен на фоне отсутствия ключевых новостей. Спред Россия-30 к 10-летним КО США составил 126 б.п. и сегодня может продолжить сужение. Опубликованное вчера коммюнике по поводу досрочного погашения внешнего долга России не принесло сюрпризов, переговоры продолжатся.
Рублевый долговой рынок. Настрой инвесторов остается негативным. На фоне низкого спроса и подготовки участников рынка к летнему затишью, размещение облигаций на следующей неделе на сумму 21 млрд руб может вызвать проблемы у эмитентов.

Внешний долг РФ. На внешнедолговом рынке продолжалось снижение цен на фоне роста фондовых индексов (DOW+1,8%, Mexico BOLSA +6,7%, РТС +5,5%). Данные по промпроизводству в США продемонстрировали снижение производства в мае на 0,1% против ожидавшегося роста на 0,2% (в апреле рост составил 0,8%). Данные свидетельствовали о том, что замедление экономического роста все же может активизироваться, сделав невозможным дальнейшее повышение ставки ФРС. В результате настроение на фондовом рынке стало налаживаться. Участники рынка, предпочитавшие пересидеть в безрисковых активах, начали перевложение в акции

В результате доходность 10-летних КО США возросла почти до 5,1% годовых, что подкреплялось вышедшими данными по нетто-покупкам американских ценных бумаг нерезидентами (сумма вложений неожиданно снизилась до $46,7 млрд с $69,8 млрд, ожидалось $60 млрд) и первичным обращениям за пособиями по безработице, которые показали снижение количества обращений до 295 тыс чел с 302 тыс чел (ожидался рост числа безработных до 320 тыс чел).

Сегодня рынок будет менее активен на фоне отсутствия ключевых новостей: в США выйдут только данные по балансу текущего счета в 1 квартале 2006 г и индекс доверия, рассчитываемый университетом Мичигана. Спред Россия-30 к 10-летним КО США составил 126 б.п. и сегодня может продолжить сужение.

Опубликованное вчера коммюнике по поводу досрочного погашения внешнего долга России не принесло сюрпризов, переговоры продолжатся.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. Вчера на рынке негосударственных заимствований наблюдалась консолидация цен на фоне снизившейся активности торгов. Биржевой оборот сократился в 2,3 раза до 736 млн руб. Сделки были сосредоточены, преимущественно, в облигациях 3-го эшелона. Кроме того, отмечался повышенный спрос на облигации ЮТК (+0,3-0,5%).

Инвесторы ждут сигналов с внешних рынков для определения дальнейших действий. В случае отсутствия таких сигналов, внимание участников рынка переместится на первичный рынок, где на следующей неделе состоятся размещения 11 эмитентов общим объемом 21 млрд руб. Размещения будут затруднены как в целом негативным настроем инвесторов, так и их нежеланием наращивать позиции накануне периода летнего затишья. Выход облигаций на вторичный рынок придется на период максимально низкой ликвидности рынка.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

ЮТК

Контакт-центр