Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[16.05.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг снизилась на 9 б.п. до уровня в 3,82% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Индекс промпроизводства в США упал в апреле на 0,7%, поскольку кризис на рынке недвижимости, ухудшение условий выдачи кредитов и рост цен на энергоносители способствовали тому, что производители автомобилей и бытовой техники сократили объемы производства в условиях снижения объема потребительских расходов. Мы ожидаем сегодня повышения доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 8 б.п. до величины в 145 б.п. за счет снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня сужения спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг преимущественно снизились в условиях снижения доходности облигаций UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Severstal-14, что мы связываем с предстоящей публикацией компанией финансовой отчетности. Ростом индикативной доходности отметились еврооблигации Sibneft-9 и Gazprom-10. В новостном потоке нам бы хотелось обратить внимание на продолжающееся повышение рейтинговыми агентствами рейтингов ведущих российских банков.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов ведущих российских банков в условиях их хороших финансовых результатов и вероятного повышения их рейтингов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились незначительно и разнонаправленно. Повышением цен выделился выпуск ОФЗ 46003 с дюрацией 1,5 года. Снижением цен отметились выпуски ОФЗ 26199 с дюрацией 3,7 года и ОФЗ 26198 с дюрацией 3,9 года. Мы ожидаем сегодня незначительных колебаний доходностей госбумаг вблизи сложившихся уровней.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг наблюдались разнонаправленные изменения котировок во всех эшелонах выпусков. Обороты рыночных торгов и объемы сделок репо вчера упали более чем на 20%. Республика Карелия в четверг начала размещение выпуска облигаций серии 34011. Ставка 1-2 купонов была определена эмитентом в размере 10% годовых, что, на наш взгляд, делает эти облигации достаточно привлекательными. Объем их выпуска составляет 800 млн. руб., а срок обращения – 4 года.

Поддержку рынку корпоративных облигаций продолжает оказывать сохраняющаяся благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью. Ставки краткосрочных рублевых МБК вчера удерживались на уровне в 3,5-4,5% годовых, несмотря на проходившие налоговые выплаты. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 8-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации АИЖК10 об с доходностью 9,2% годовых, выросшие в цене на 0,45% и облигации Восточный1 с доходностью 15% годовых, выросшие в цене на 1,55%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации АИЖК 9об с доходностью 9,1% годовых, снизившиеся в цене на 0,37%, а также выпуск РАДИОНЕТ-2 с доходностью 16,9% годовых, понизившийся в цене на 0,89%. Мы не ожидаем сегодня значимых сдвигов в конъюнктуре рынка корпоративных облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: