Вчера после публикации данных по индексу цен производителей, показавшего серьезный рост инфляции, американские казначейские облигации снизились в цене. В частности, цены производителей США выросли на 1,1% в марте, что почти вдвое больше, чем прогнозировали аналитики – 0,6%, и гораздо больше значения за предыдущий месяц – 0,3%. В преддверии сегодняшних данных по потребительской инфляции в США это не могло не оказать на рынок серьезного влияния. Впрочем, индекс стержневой инфляции цен производителей, исключающий из расчетов цены на продукты питания и энергоносители, соответствовал ожиданиям аналитиков – 0,2%. Рост инфляции может заставить ФРС пересмотреть подход к снижению ключевой ставки.

Также вчера вышли данные по притоку капитала в США, показавшие приток выше ожидавшегося – 72,5 млрд долл. против 60 млрд долл. Отчетности региональных банков (Regions Financial, M&T), оказавшиеся выше прогнозов, также дали определенный импульс уверенности инвесторам, что худшее позади. На этой уверенности доходности КО резко выросли – доходность 2-летних КО на 11 б.п. до 1,86% годовых, 10-летних КО – на 9 б.п. до 3,6% годовых, а 30-летних КО – также на 9 б.п. до 4,44% годовых. Спреды суверенных облигаций развивающихся рынков сократились – спред EMBI+ уменьшился на 7 б.п. до 279 б.п., а спред EMBI+ Russia – также на 7 б.п. до 177 б.п.

Во вторник на рублевом рынке наблюдалось затишье, пришедшее на смену эйфории начала месяца. Стоимость рублевого фондирования в течения дня была относительно невысокой – ставки рыночного РЕПО колебались в рамках 4,5-5,35%. В секции ОФЗ на фоне ожиданий возможного повышения Банком России процентных ставок преобладали продажи. В корпоративном секторе интерес игроков сузился до отдельных бумаг первого эшелона (Газпром, Россехозбанк). Впрочем, в преддверии квартальных выплат активность игроков была низкой. Вдобавок ближе к концу недели должны проити аукционы по размещению облигаций суммарным объемом свыше 17 млрл руб., что также давит на вторичный рынок.

Сегодня рынок ожидает публикации в США данных по инфляции, а также отчетности J.P.Morgan и Wells Fargo. Все эти события произойдут во второй половине дня – публикация отчета J.P.Morgan в 15:00 МСК, данных по инфляции – в 16:30 МСК, а отчетность Wells Fargo выйдет перед открытием торгов в США. А в 22:00 МСК публикуется так называемая «Бежевая книга» – отчет ФРС об экономической ситуации в США.