СКОРО

Внешний рынок: Календарь статистики не загружен. На следующей неделе не ожидается большого потока статданных, поэтому внимание инвесторов будет направлено на выступления представителей ФРС и ЕЦБ, которые на следующей неделе намечены почти на каждый день.

Для российского сегмента евробондов напомним, что Минфин проводит road show суверенных еврооблигаций в США и Великобритании. Параллельно, РЖД также начнет road show своих еврооблигаций.

На внутреннем рынке мы ожидаем существенную просадку ликвидности в результате уплаты НДС и возврата средств Минфину на 67.4 млрд руб.

С учетом относительно низких остатков на корсчетах и депозитах (828 млрд руб. по состоянию на сегодня), мы полагаем что спрос на РЕПО в ЦБ увеличится до 250–300 млрд руб. в день. Если лимит операций ЦБ не будет адекватно увеличен, кривая ОФЗ может оказаться под давлением.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Число американцев, обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе снизилось на 14 тыс. – до минимальных с марта 2008 года 351 тыс. Число американцев, продолжающих получать пособие по безработице, за неделю до 3 марта уменьшилось на 81 тыс. – до 3.343 млн человек. Таким образом, постепенно улучшение ситуации на рынке труда в начале марта, скорее всего, продолжилось, что предполагает низкий спрос на казначейские облигации США. Доходность UST10 остается в районе 2.3% после нескольких дней роста.

Внутренний рынок

Минфин РФ предлагает в начале апреля 2012 года обсудить вопрос о разблокировании значительной части из 200 млрд рублей, неизрасходованных в бюджете 2011 года, сообщил министр финансов Антон Силуанов.

Дефицит бюджета РФ в размере 245 млрд руб., сложившийся за январь–февраль 2012 года, связан с более эффективным расходованием средств бюджета (по году). По информации Интерфакса, премьер-министр РФ Владимир Путин сообщил, что считает возможным гасить текущий дефицит из этих доходов, «имея в виду, что в целом по году это должно быть отрегулировано».

На наш взгляд, это свидетельствует о снижении беспокойства относительно цен на нефть во втором полугодии. Так как Минфин перевыполняет план по доходам с начала года за счет высоких цен на нефть, желание потратить увеличивается. Сильный внешний спрос также поддерживает уверенность Минфина, что беспроблемно пройдет финансирование дефицита до конца года, который по плану составит 1.5% к ВВП.