Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций

[16.03.2005] Банк Зенит

Динамика базовых активов. Вчерашняя публикация данных по февральским розничным продажам оказала неоднозначное влияние на рынок казначейских облигаций. Продажи выросли на 0.5% вместо ожидавшихся 0.6%, а без учета транспорта – на 0.4% вместо 0.8%. На этом фоне, а также с учетом данных по покупкам американских ценных бумаг иностранными инвесторами ($91.5 млрд. против прогнозных $58.5 млрд.) Treasuries начали торговаться вверх. Однако позднее инвесторы по-видимому переосмыслили опубликованные данные, усмотрев в росте продаж угрозу инфляции, тем более, что статистика за январь была пересмотрена в сторону повышения. В результате конец сессии ознаменовался активными продажами, вновь возвратившими доходности на 7-месячные максимумы. 2-летние процентные ставки выросли на 1 б.п. до 3.74%, 10-летние – на 4 б.п. до 4.55%.

Развивающиеся рынки. Довольно стабильная конъюнктура развивающихся рынков, наблюдавшаяся в начале дня, вечером была испорчена падением базовых активов, что спровоцировало новую волну продаж и расширение спрэдов. Премия индекса EMBIG увеличилась на 7 б.п. до 348 б.п. при отрицательном доходе индекса 0.64%. Хуже других торговались Бразилия (+9 б.п.), Турция (+8 б.п.) и Венесуэла (+10 б.п.).

Российский сегмент. Покупки суверенных бондов в начале дня способствовали росту России-30 до 103.625%, при этом спрэд к 10-летним Treasuries удерживался в районе 198-200 б.п. Но вечернее падение американских Treasuries испортило настроение инвесторам в российские активы, которые не пожелали даже сохранить премию на прежнем уровне. К закрытию спрэд России-30 увеличился до 206 б.п. при снижении котировок до 102.5-102.625%. В сложившихся условиях в корпоративном и банковском секторе наблюдались лишь селективные продажи выпусков Газпрома и ВТБ, в то время как по остальным бумагам рынок отсутствовал. Индекс RUBI зафиксировал увеличение композитного спрэда корпоративных и банковских еврооблигаций на 6 б.п. до 273 б.п., однако в реальности ситуация, скорее всего, еще ухудшится по мере того как низколиквидные выпуски отреагируют на сложившуюся конъюнктуру.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

ВТБ

Газпром

Россия

Контакт-центр