Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[16.03.2005] Альфа-Банк

Прогнозы по рынку:

Внешний долг РФ. Вчерашние данные по структуре иностранных держателей КО США подтвердили опасения сокращения спроса на госдолг США со стороны Японии, Китая и Кореи. Таким образом, на мировом рынке долга сохранится пессимистичный настрой, что будет причиной дальнейшего ослабления котировок российских еврооблигаций.

Корпоративные рублевые облигации. Возобновление падения цен на рынке еврооблигаций в сочетании с укреплением доллара на международном рынке способны вызвать продолжение продаж рублевых долговых инструментов.

Внешний долг РФ. В ходе торгов в Москве цена Россия-28 немного укрепилась, тогда как котировки остальных выпусков оставались на уровне понедельника, игнорируя ценовой рост КО США. Опубликованные данные по розничным продажам в США носили противоречивый характер, поэтому не оказали заметного воздействия на долговой рынок. Так, февральские данные оказались хуже прогнозов, тогда как данные за январь были пересмотрены в сторону повышения. Данные по объему нетто-покупок ценных бумаг США иностранными инвесторами ($91,5 млрд в январе против прогнозов $58,5 млрд) также были благоприятными. Однако тот факт, что в январе Япония стала нетто-продавцом, а также сокращение спроса со стороны инвесторов из Китая и Кореи сильно встревожили долговой рынок, вызвав активные продажи американского долга. Вслед за КО США подешевели и еврооблигации РФ, продемонстрировав по итогам вторника падение цен на 0,5-0,8% в сегменте длинных выпусков.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. В секторе рублевых корпоративных облигаций продажи вчера приостановились, рынок консолидировался на достигнутых уровнях. Однако активность торгов была невысокой, инвесторы воздерживались от принятия решений до определения дальнейшей динамике внешнедолгового рынка. Вчера в США должен был выйти показатель нетто-покупок КО США иностранными инвесторами, в зависимости от которого должна была определиться динамика рынка еврооблигаций на ближайшую перспективу. Однако публикация этого показателя произошла ближе к закрытию рублевого рынка, поэтому российские инвесторы не успели должным образом отреагировать на смену настроений.

Вышедшие данные спровоцировали падение цен валютных облигаций. В то же время, данные оказались позитивными для рынка FOREX, вызвав укрепление доллара против евро. Учитывая сочетание этих факторов, мы ожиданием возобновления продаж рублевых корпоративных облигаций – инвесторы продолжат сокращение позиций по длинным выпускам в своих портфелях.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Россия

Контакт-центр