Денежный рынок

Рублевая ликвидность на денежном рынке продолжает снижаться. Третий торговый день подряд сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России падает, составив на утро 15 ноября 596,5 млрд. руб. Данный показатель ниже предыдущего значения на 2,18%. Мы ожидаем, что снижение ликвидности продолжится и сегодня вследствие налоговых платежей по акцизам, ЕСН и страховым взносам. Ставки по однодневным рублевым кредитам сохранились вчера на уровне 5,0% - 5,5% годовых. Общий объем заключенных сделок с Банком России по операциям РЕПО составил 56,8 млрд. руб. Уверенности рынку могут придать недавние заявления первого зампреда ЦБ Геннадия Меликьяна. В своем выступлении г-н Меликьян заявил, что ситуация с ликвидностью будет стабильной как благодаря действиям ЦБ, так и за счет поступлений дополнительных средств из бюджета. При этом чиновник отметил, что основной негативной фон складывается исключительно со стороны мирового рынка, а не из-за внутренних факторов.

Валютный рынок

Курс доллара продолжает извлекать прибыль по отношению к иене, однако проявляет слабость против остальных мировых валют. В ходе утренней торговой сессии доллар находился в районе 111.30 иены, против уровня 111.39 иены отмеченного в конце американской торговой сессии. В свою очередь, пара EUR/USD продолжила извлекать прибыль, поднявшись в район 1.4674 с отметки 1.4656. Как мы уже отмечали ранее, курс иены в последнее время в большей степени находится в зависимости от динамики фондовых рынков. Вчера японская валюта снижалась на торгах в Азии на фоне роста азиатских рынков акций, однако снижение было ограниченным из-за беспокойства по поводу волнений на кредитных рынках и неопределенности вокруг готовности инвесторов к риску. Вчера инвесторы находились в ожидании макроэкономической статистики в США. Однако рынок слабо отреагировал на данные, поскольку базовый индекс цен производителей в США не изменился в октябре в месячном исчислении, а динамика розничных продаж совпала с прогнозами.

В большей степени инвесторы обеспокоены новыми сообщениями со стороны корпоративного сектора. Так сегодня ожидаются сообщения со стороны британского банка Barclays, который обнародует данные о списании средств. Также рынок ожидает того, что банк UBS в четвертом квартале спишет восемь миллиардов швейцарских франков, и Citigroup может столкнуться с проблемами, более тяжелыми, чем ожидаемое списание $8-11 миллиардов в четвертом квартале, о чем банк сообщил на прошлой неделе. Данные опасения пока оказывают более весомое влияние на котировки мирового валютного рынка, поскольку свидетельствуют о продолжающемся влиянии ипотечного кризиса на корпоративный сектор развития. Как результат доллар продолжает оставаться под негативным давлением против корзины основных мировых валют. С технической точки зрения курс EUR/USD приблизился к ключевому уровню сопротивления на отметке 1.4700. Пробитие данного уровня будет означать рост единой валюты в район 1.4750, 1.4800.

Рынок облигаций

Относительно благоприятный внешний новостной фон не оказал должной поддержки игрокам на российском долговом рынке, по итогам торгового дня двум главным индексам долгового сектора пришлось закрепиться ниже нулевой границы.

Государственные облигации

Объемы торгов государственном рынке составили 84 млрд. рублей, из которых объем вторичных торгов - 2,3 млрд. рублей, на операции прямого РЕПО пришлось 56,5 млрд. рублей. На рынке ОФЗ лидерами торгов стали бумаги ОФЗ 46017 основной объем сделок по которым проходил в основном режиме торгов в размере 388 млн. рублей. Продавались участниками долгового рынка облигации ОФЗ 25061 подешевевшие на 0,10%; бумаги ОФЗ 27026 снизившиеся на 0,38%. Незначительная фиксация наблюдалась в бумагах ОФЗ 46001, ОФЗ 25060, ОФЗ 46020. Не показал изменения доходностей облигационный займ ОФЗ 25059. В плюсовой зоне удалось удержаться ОФЗ 26199, ОФЗ 46018, ОФЗ 26198.

Сегодня активность торгов будет находиться на уровнях предыдущего дня, участники долгового рынка, скорее не станут предпринимать активных действий к покупке каких-либо бумаг государственного сектора.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня состоится размещение облигационного займа ВТБ лизинг объемом 8 млрд. рублей. На наш взгляд размещение пройдет достаточно успешно и ставка купона по результатам аукциона не превысит 8,2% годовых. Текущая конъюнктура рынка лояльна к размещениям облигаций крупных эмитентов, к тому же наверняка успешность размещения будет обеспечена за счет средств крупнейших российских государственных банков.

Вторичный рынок

Активность на корпоративном рынке облигаций была крайне слаба, что подтверждают объемы операций, которые составили всего 44,6 млрд. рублей, на вторичные торги пришлось 8 млрд. рублей. Лидерами оборота торгов стал пятый выпуск ФСК ЕЭС, подешевевший к концу дня на 0,05%. Неплохие объемы торгов продемонстрировали долговые бумаги Лукойла, второй, третий, четвертый выпуски показали рост в пределах 0,07%-0,15%. В муниципальном секторе не показали изменения доходностей облигационные займы Москвы: МГор41-об, МГор44-об, МГор47-об. На 0,23% снизились бумаги Московской области Мос.обл.4в, Мос.обл.5в. Бумаги энергетических компаний ГидроОГК-1, Мосэнерго2 снизились на 0,20%; подросли облигации ФСК ЕЭС 04 на 0,15%. В секторе связи и транспорта облигации РЖД-05обл, РЖД-02обл закрепились на положительной территории; Повысилась доходность по бумагам СЗТелек4об, ЦентрТел-4; при слабых объемах покупался долговой займ ВлгТлкВТ-3 подросший к концу торговой сессии на 0,31%.

Сегодня улучшения инвестиционной активности на российском долговом рынке пока не наблюдается, спрос продолжит сохраняться лишь в некоторых бумагах первого эшелона.