Экономические новости

Премьер-министр РФ Виктор Зубков ради борьбы с инфляцией, которая в 2007 году, по признанию властей, превысит уровень прошлого года, подписал постановление о введении экспортной пошлины на пшеницу, меслин и ячмень. В свою очередь, федеральная антимонопольная служба (ФАС) РФ начала проверки крупнейших переработчиков молока и производителей растительного масла на фоне всплеска инфляции в стране, который во многом обусловлен ростом цен на пищевые продукты. Напомним, что данные меры направлены на снижение потребительских цен в РФ, которые показали резкий рост в сентябре текущего года - на 0,8 процента по сравнению с 0,1 процента в августе, превысив как минимум вдвое самые пессимистичные прогнозы чиновников. На наш взгляд, данные меры могут ограничить стремительные темпы роста инфляции, которые были зарегистрированы в сентябре, однако не смогут ограничить показатель годовой инфляции в пределах 9%. Мы пересмотрели свой прогноз по инфляции в сторону увеличения до 9.6% годовых.

Денежный рынок

Остатки на корсчетах коммерческих банков на начало операционного дня 15 октября 2007г. составили по России 492 млрд. руб. В свою очередь, остатки денежных средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России составляют 295,2млрд. руб. Последние заявления председателя Банка России Сергея Игнатьева в какой-то мере успокоили игроков денежного рынка. В ходе пятничных торгов ставка на рынке межбанковских кредитов снизилась и достигла уровня 4,46% годовых.

Валютный рынок

Публикация макроэкономических данных в конце прошлой недели в США оказала поддержку курсу доллара по отношению к корзине основных мировых валют, однако не смогла вывести доллар на новые рубежи роста. Пара EUR/USD торговалась в достаточно узком торговом диапазоне, ограниченного уровнями 1.4150-1.4170. На утренних торгах доллар к иене составил уровень 117.58, практически не изменившись по сравнению с закрытием американских торгов в пятницу на уровне в 117.59 иены. В течение дня инвесторы находились в ожидании макроэкономической статистики, которая могла пролить свет на дальнейшие действия комитета Федеральной резервной системы США в отношении уровня основных процентных ставок. По данным министерства торговли, объем розничных продаж в США вырос в сентябре 2007 года на 0,6 процента по сравнению с предыдущим месяцем. Данные о розничных продажах оказались лучше рыночных прогнозов, тем самым, увеличив сомнения инвесторов по поводу продолжения либерализации денежно-кредитной политики ФРС в этом месяце. С другой стороны сдерживающее для роста доллара влияние оказали данные по индексу доверия потребителя. Рассчитываемый Университетом Мичигана индекс показала снижение в октябре 2007 года до 82,0 пункта с 83,4 пункта месяцем ранее. Индекс показал более значительное снижение, нежели того ожидал рынок. В данном случае, несмотря на текущий рост уровня потребления, индекс доверия потребителя продемонстрировал, что существует возможность небольшого сокращения сектора потребления в будущем. Данные обстоятельства оказали неоднозначное влияние на настроения инвесторов, которые не стали предпринимать активных действий под завершение недели.

На этой неделе внимание инвесторов будет направлено на предстоящее 19 октября совещание министров финансов и представителей центральных банков G7. Как ожидается, в ходе встречи будут обсуждаться действующее валютное регулирование со стороны центробанков и последние движения мировых валютных курсов. Накануне встречи можно ожидать множество высказываний со стороны официальных лиц и непроверенной информации, которые способны увеличить волатильность на мировом валютном рынке. В данной ситуации мы советуем избегать открытия крупных валютных позиций, поскольку в отсутствии целенаправленного тренда настроения валютного рынка могут качнуться в ту или иную сторону.

Рынок облигаций

В пятницу активность на долговом российском рынке была слабая, государственному и корпоративному индексам удалось закрыться на положительной территории.

Государственные облигации. Объем торгов на рынке государственного долга в пятницу составил 225 млрд. рублей, в том числе объем вторичных торгов - 153 млрд. рублей. Лидером торгового оборота стали облигации ОФЗ 25061 подорожавшие по итогам дня на 0,15%. Неплохое снижение доходности показали выпуски ОФЗ 46014 и ОФЗ 25060. В минусовой зоне закрылись ОФЗ 46001, ОФЗ 46017. На внешних рынках доходность по американским казначейским бумагам увеличилась на 4 пункта и составила к концу дня 4,68%. При текущем уровне ставки ФРС и ожиданиях ее как минимум сохранения на текущих уровнях дальнейший рост доходность US Treaseries 10 маловероятен. Цены на российский внешний долг повысились закрывшись с доходностью 5,75%. Спрэд Russia 30 к UST 10 составил 106 пунктов.

На российском государственном долговом рынке продолжится затишье, котировки на ОФЗ в течение всего торгового дня, возможно, продолжат консолидироваться на текущих уровнях.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок. На корпоративном рынке объемы торгов незначительны, по итогам торговой сессии объем торгов закрепился на уровне 44 млрд. рублей, оборот на вторичном рынке составил 12,9 млрд. рублей. Наиболее торгующиеся бумаги Лукойл4обл, Мос.обл.7в, РЖД-05обл показали рост. В секторе топлива и энергетики наблюдалась положительная динамика, неплохой спрос со стороны участников рынка был провялен ко второму, третьему, четвертому, пятому облигационным займам ФСК ЕЭС. Подросли облигации энергетических компаний ГидроОГК-1, ОГК-5 об-1, ОГК-6 об-1. В плюсе торговались пятый, шестой, седьмой выпуски РЖД. В банковском сегменте бумаги РусСтанд-7 прибавили 1,34%; РусСтанд-4 0,25%. Среди бумаг торговли снова хуже других смотрелись облигации КОПЕЙКА 02 доходность по которым достигла уровня 17,23%; КОПЕЙКА 03 отыграла предыдущее падение на 4,47%, доходность по данным облигациям составила 12,25%.

Движение котировок будет подвластно разнонаправленной динамики, которая будет преобладать на российском корпоративном рынке. Сделки будут носить в основном спекулятивный характер.

Сегодня будут произведены выплаты купонов на сумму 58,23 млн. рублей.