СКОРО

Внешний рынок: Выступления председателя ФРС. На этой недели во вторник ожидаются данные по промпроизводству в США за сентябрь, а в среду ожидаются данные по CPI и по рынку жилья (во вторник и среду). По нашим ожидания если произойдет снижение промпроизводства, то увеличится вероятность снижения ставок в декабре, несмотря на рост инфляции. В сентябре ожидается ускорение инфляции до 2.8% г/г из-за высоких цен на нефть. Кроме того, на неделе будет несколько публичных выступлений председателя ФРС Бена Бернаке, который начнет выступать сегодня, а продолжит в четверг и в пятницу. Особенный интерес со стороны инвесторов будет проявлен к результатам крупных инвестиционных банков за третий квартал.

На внутреннем рынке: ОФЗ и дебют Ханты-Мансийск СтройРесурс На текущей неделе 17 октября на первичном рынке ожидается допвыпуск ОФЗ 26199 объемом 6 млрд руб., а также намечено размещение дебютного выпуска Ханты-Мансийск СтройРесурс объемом 3 млрд руб. на 3 года с 1.5 годовой офертой.

ВЧЕРА

В госсекторе на ММВБ допущены облигации расширенного списка, принимаемые в обеспечение по сделкам РЕПО

В пятницу ЦБ опубликовал официальное сообщение о новых ценных бумагах, принимаемых в обеспечение по сделкам прямого РЕПО Банка России. В дополнение, с 15 октября 2007 года к обращению в госсекторе на ММВБ допускаются все облигации расширенного списка согласно официального сообщения ММВБ. Наши ожидания, что прохождение листинга для новых бумаг в списке рефинансирования могут затянутся на несколько недель, не оправдались. Таким образом уже на этой недели банки смогут получить доступ к дополнительным 120 млрд руб. рефинансирования.

Внутренний рынок

На прошлой неделе внутренний долговой рынок демонстрировал умеренно-позитивную динамику на фоне некоторого улучшения ликвидности банковской системы (снижение ставок на МБК и умеренный рост остатков на корсчетах в ЦБ) и мер ЦБ по улучшению ликвидности, а также снижения премии за риск на внешних рынках (спрэд RUS30 к UST10 упал ниже 110 б.п.). Внимание инвесторов было направленно на крупные размещения на первичном рынке. Размещение облигаций ВТБ-24 (6 млрд руб. со сроком 4 г. и годовой офертой) и размещение четвертого выпуска Россельхозбанка объемом 10 млрд руб. со сроком 10 лет и годовой офертой показали, что даже крупным эмитентам приходится заплатить существенную премию: ориентир по доходности организаторов был превышен. По итогам недели индекс корпоративных облигаций на ММВБ повысился незначительно (до 99.56 с 99.5 неделю назад). Индекс гособлигаций повысился на 0.3% до 117.07 п. – максимальный уровень с середины августа.

В краткосрочном периоде мы не ожидаем существенного изменения текущего тренда. На этой неделе 17 октября на первичном рынке ожидается допвыпуск ОФЗ 26199 объемом 6 млрд руб., а также намечено размещение дебютного выпуска Ханты-Мансийск СтройРесурс объемом 3 млрд руб. на 3 года с 1.5 годовой офертой.

Внешний рынок

Статистическая информация по США, поступившая на прошлой неделе, свидетельствует о том, что пока проблемы в финансовом и строительном секторе США имеют ограниченное влияние на остальные сектора экономики. В частности, в пятницу данные об объеме розничных продаж за сентябрь оказались выше ожидании (+0.6% рост за месяц, ожидались +0.2%), рост продаж на 0.4% без учета продаж автомобилей компенсирует снижение данного показателя в августе. Отметим, что особенно высокий рост (+2% за месяц) зафиксирован по продажам бензина из-за роста цен, однако даже без учета этого компонента высокий рост продаж свидетельствует о том, что потребительский спрос сохраняется высокий, несмотря на ипотечного кризиса. По итогам недели кривая доходности UST сдвинулась вверх в коротком конце на 20 б.п. за неделю на фоне затихающих ожиданий о снижении ставок в краткосрочной перспективе, а доходность UST10 за неделю повысилась на 4 б.п.

Вкратце:

• Банк Москвы выдал мандат на организацию синдицированного кредита объемом $400 млн. Срок кредита составляет 30 месяцев, а стоимость привлечения LIBOR + 0.55% годовых
• Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта компании Дальсвязь с уровня «B» до «B+». Прогноз по долгосрочному РДЭ сохранен как «Стабильный»
• Ставка купона на 5-8 купонные периоды по облигациям Альянс "Русский Текстиль" определена в размере в размере 14.50% годовых.