Банк Москвы: ежедневный обзор долговых рынков

[15.09.2004] Банк Москвы

СТРАТЕГИЯ: Рост стоимости рублевых облигаций идет по вcем фронтам, это уже неоспоримый факт. Участники рынка практически забыли о «коротких» облигациях эмитентов третьего эшелона и пытаются успеть занять длинные позиции в облигациях первого эшелона и Москвы. Новость по Газпрому послужила сигналом к началу ралли на наиболее ликвидные корпоративные и муниципальные облигации. Индекс ММВБ по итогам дня вырос на 0,14%, а наиболее ликвидные с большой дюрацией облигации подорожали на 0,6-1,0%. После вчерашней скупки рублевых бумаг на фоне растущей активности рынка, начинает казаться, что напряженной ситуации с ликвидностью в конце третьего сентября участники рынка уже не ждут, что косвенно подтверждают сегодняшние показатели денежного рынка. Однако, мы не исключаем, что рост рублевых облигаций вполне может захлебнуться во второй половине сентября, поэтому мы рекомендуем осторожно и неагрессивно занимать позиции в длинных облигациях. Сегодня на рынке внутреннего долга мы ожидаем продолжение роста котировок наиболее ликвидных выпусков, поскольку размер остатков на корсчетах в ЦБ составил сегодня около 230 млрд. а сохраняющиеся низкие ставки на МБК, окажут позитивное влияние на котировки инструментов внутреннего долга.

Ключевым событием на внешнем долговом рынке в оставшиеся дни этой недели станет выход данных по динамике потребительских цен в США. Ожидается, что темп роста потребительских цен в августе составит 0,2%, темп роста потребительских цен без учета влияния цен на энергоносители и продовольствие должен также вырасти на 0,2%. Сегодня мы по-прежнему не ждем ралли в случае выхода значения ИПЦ ниже ожидаемых величин, поскольку ждем начала роста доходностей treasuries в преддверии заседания комиссии FOMC.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

БМ-Банк

Контакт-центр