Сектор рублевых облигаций. Сегодня состоится заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, сообщил вчера вечером регулятора. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров — 10:30 по московскому времени. Заседание внеочередное, плановое должно состояться через месяц – 15 сентября.

"Угадать" решение ЦБ очень сложно. Представляется, что в минимальном варианте ключевая ставка может быть повышена до 10%. Однако этого может и не хватить. Не исключено повышение и, например, до 15%, хотя пока это представляется менее вероятным. После внеочередного повышения ставки ЦБ будет смотреть на развитие ситуации и, возможно, повышение ставки на очередном заседании в сентябре не потребуется.

Важно, будут ли анонсированы какие-то валютные ограничения вместе с решением по ключевой ставке. В феврале-марте 2022 г., например, вместе с повышением ключевой ставки вводились очень жесткие ограничения на вывод капитала и на обязательную продажу экспортной выручки.

ЦБ не отходит от концепции плавающего курса рубля, но принимает меры для предотвращения негативных последствия динамики курса для, как минимум, ценовой стабильности (инфляции) – если не видит угроз для финансовой стабильности.