В течение недели на внутреннем рынке долга корпоративный и государственные сектора продолжали испытывать давление продавцов. Негативные настроения инвесторов поддерживались как политическим новостным фоном (военные действия на Кавказе), так и экономическим (внешняя экономическая статистика). В таких условиях у инвесторов не было большого желания увеличивать свои позиции. В корпоративном секторе преобладали продажи при умеренных торговых оборотах. В пятницу на вторичных торгах вновь преобладали продавцы. Активно избавлялись от бумаг первого эшелона – ЧТПЗ-01 (-1,08% цены), Лукойл-4 (-0,94% цены), Москва-39 (-0,44%), Моква-44 (-0,43%) и бумаг финансового сектора – УРСА Банк-07 (-0,05%), КБ РенКап-3 (-0,15%). Среди немногих покупок отметим 3-й выпуск РСХБ, подорожавший на 1,13% до 98,34% номинала.

На вторичном рынке ОФЗ в условиях общего снижения на внутреннем долговом рынке доходности госбумаг на дальнем конце кривой (ОФЗ-46019 и ОФЗ-46020) "наконец-то" достигли уровня 8% годовых. В этой связи мы с интересом будем ожидать результатов аукционов Минфина на следующей неделе. В среду, 20 августа, Минфином запланировано доразмещение ОФЗ-26201 на 10 млрд. руб. и ОФЗ-46020 на 6 млрд. руб. В случае если доходность на аукционах превысит текущие уровни надежда на то, что в обозримой перспективе сектор ОФЗ вернется в рынок, получит дополнительное обоснование.

Налоговые выплаты по ЕСН и акцизам привели к изъятиям в 66 млрд. руб. от вчерашнего уровня рублевой ликвидности. Объем средств на корсчетах и депозитах на открытие пятницы составил 777,3 млрд. руб. Курс рубля к бивалютной корзине продолжает медленно подрастать - до 29,74 с 29,64 руб. Ставки на рынке МБК продолжают снижаться и колеблются в диапазоне 5,75-6,25% годовых. На аукционе прямого РЕПО Банка России спрос продолжил свое снижение – 58 млрд. руб. В преддверии значительных налоговых выплат, монетарные власти предпринимают дополнительные меры для насыщения рынка ликвидностью. Во вторник, 19 августа, Минфин проведет размещение бюджетных средств на 100 млрд. руб. под 8%. Кроме того, установлена точная дата аукциона и объемы предлагаемых к размещению средств Фонда ЖКХ – в конце месяца, 28 августа, кредитным организациям будет предложено 20 млрд. руб., из которых 10 млрд. руб. на 3 месяца и 10 млрд. руб сроком на 1 год.