Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[15.07.2005] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем
Четверг можно смело охарактеризовать как один из самых спокойных торговых дней – активность корпоративного сектора упала до почти двухмесячного минимума, заметнее всего это в первом эшелоне. Объем сделок в муниципальном и государственных секторах остается чуть выше.

Несмотря на ожидаемые всеми участниками рынка высокие краткосрочные ставки МБК, вчера на рынке продолжилась покупка выпусков Москва-39 (+6 б.п.; 438 млн руб.) и Москва-41(+24 б.п.; 267 млн руб.). При этом львиная доля сделок в облигациях Москвы – сделки системные, в то время как обычно удельный вес оборота РПС в московских выпусках значительно выше системных сделок. Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1171,884 (-7,314).

Валютный рынок
Курс евро скорректировался, превысив к сегодняшнему утру точку 1,21. Текущий курс рубля – 28,66 руб.

По информации ЦБ, золотовалютные резервы в прошлый четверг составили 145,3 млрд долл., снизившись за неделю на 5,3 млрд долл. Таким образом, некоторая неопределенность относительно того, как будут происходить выплаты и где это будет отражено, разрешилась. ЦБ РФ конвертировал сумму, необходимую Минфину для выплат Парижскому клубу, вопрос теперь заключается в том, увеличиться ли рублевая масса на соответствующую сумму в рублях или останется неизменной.

Денежный рынок
Уже сегодня утром краткосрочные ставки начали повышаться – деньги overnight сейчас стоят 3-4% для банков первого круга, недельные ставки МБК также выросли.

Пик ставок придется на 19-20-е числа июля, когда платится НДС, и уже до конца месяца ставки не будут ниже 5-6%.

Торговые идеи
Наиболее привлекательными для покупки по нашему мнению являются: следующие выпуски: Амтел (с доходностью 9,8% и выше, на 4,5 мес.), СМАРТС-3 (12,08% на 15 мес.), МИГ (10,94% на 5,4 мес.), Кристалл (11,61% на 19 мес.).

Сегодня
Мы ожидаем усиления активности в 3 эшелоне и постепенного расширения bid/ask спредов. Несмотря на проблемы денежного рынка, доходности рублевых облигаций вряд ли ожидает существенное снижение. В ближайшее время мы рекомендуем избегать покупок длинных бумаг и бумаг первого эшелона.