Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[15.07.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

В четверг курс рубля снизился к доллару США чуть менее чем на 10 копеек. Подобная динамика курса была вполне предсказуемой, поскольку накануне доллар вырос к евро на Forex после публикации данных по торговому балансу США. Активность операторов была средней. Центробанк активного участия в торгах не принимал.

Рублевая ликвидность вчера была относительно высокой. Ставки по кредитам overnight на межбанке немного выросли, однако остались достаточно низкими – 2-3.5% годовых против 1-2% днем ранее. Остатки на корсчетах в ЦБ увеличились на 21 млрд. рублей и составили 256 млрд. Сегодня состояние ликвидности, по нашему мнению, останется стабильным.

Курс рубля на предстоящей сессии имеет шансы отыграть вчерашнее падение. Способствовать этому будет снизившийся доллар на Forex после выхода очередных макроэкономических данных в США вчера вечером. В целом мы по-прежнему ожидаем сильной зависимости динамики курса рубля от конъюнктуры рынка евро-доллар.

Долговые обязательства

В четверг цены рублевых гособлигаций немного повысились. И хотя ситуация на валютном рынке вчера ухудшилась, другие факторы – отсутствие дефицита рублевых средств и высокие цены суверенных еврооблигаций – в конечном итоге оказались более весомыми. Сегодня к ним добавится фактор окончания недели, что будет способствовать ее завершению на позитивной ноте.

По итогам вчерашней сессии ОФЗ46014 и ОФЗ46018 подорожали на 17 б.п. и 16 б.п., ОФЗ46017 – на 4.57 б.п., ОФЗ25058 – на 3 б.п., ОФЗ25057 – на 2 б.п., и ОФЗ46002 – на 1 б.п. В то же время стоимость ОФЗ46001 не изменилась, а ОФЗ45001 снизилась на 2 б.п. При этом доходность последнего выпуска повысилась до 5.74% годовых, ОФЗ46002 осталась прежней – 7.56% годовых, ОФЗ46001 опустилась до 6.58% годовых, ОФЗ25057 – до 7.41% годовых, ОФЗ25058 – до 6.99% годовых, ОФЗ46017 – до 8.32% годовых, ОФЗ46018 – до 8.66% годовых, и ОФЗ46014 – до 7.9% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 689.1 млн. рублей по сравнению с 568.3 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Вчера корпоративные облигации сохранили равновесие на фоне негативного влияния, оказываемого валютным рынком, с одной стороны, и повышения котировок суверенных еврооблигаций, с другой. Падение российской валюты, как и ее рост в предыдущие дни, не особо нарушил баланса сил продавцов и покупателей на долговом рынке. Ожидания по поводу рубля достаточно оптимистичны, и его кратковременные падения не вызывают особого беспокойства, тем более что вероятность коррекции рубля уже сегодня достаточно высока. В то же время позитив со стороны суверенных бумаг воспринимается довольно настороженно: высокие ценовые уровни последних и опасность коррекции в связи тенденцией к повышению учетной ставки ФРС США создают опасность ухудшения ситуации на внутреннем долговом рынке.

По итогам сессии облигации РЖД-03обл и ЮТК-02 об. выросли на 7 б.п., ЮТК-03 об. – на 3 б.п., НИКОСХИМ 1 – на 25 б.п., АвтобанИн – на 5 б.п., СОКАвто 01 – на 14 б.п., ПИК-5об – на 5 б.п., УралВагЗФ – на 16 б.п., Мечел ТД-1 – на 3 б.п. В то же время облигации ТатфондБ 2 упали на 28 б.п., Евросеть-1 – на 3 б.п., Лукойл2обл – на 10 б.п., МегаФон3об и Промсвб-04 – на 7 б.п., УралСвзИн4 – на 8 б.п., ЕЭС-обл-2в и СМАРТС 03 – на 10 б.п., ЦентрТел-3 – на 28 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 399.14 млн. рублей по сравнению с 649.1 млн. рублей накануне. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 1.59 млрд. рублей по сравнению с 1.69 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.