Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[15.06.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Сегодня инвесторы ожидают публикации данных по промпроизводству в США за май, статистики по нетто-покупкам американских ценных бумаг нерезидентами, а также выступления главы ФРС в экономическом клубе в Чикаго.

• Рублевый долговой рынок После вчерашнего падения котировок в секторе негосударственного долга сегодня вероятна стабилизация цен. Однако настрой рынка в целом остается негативным.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Ключевым событием вторника стала публикация данных по инфляции в США за май. Стержневой индекс превысил прогноз, составив 0,3% против ожидавшихся 0,2%. Соответственно в годовом выражении рост стержневого индекса составил 2,4% против 2,3% ожидавшихся. Индекс цен производителей по расчетам NSA также превысил ожидания. Спред российских еврооблигаций сузился до 127 б.п. на фоне восстановления фондовых индексов и снижения котировок КО США, которые воспринимаются как средство сохранения капиталов от обесценения на фондовом рынке. Доходность 10-летних КО США повысилась до 5,06% годовых. Как мы и писали ранее, при ставке Fed Funds на уровне 5% годовых, доходность 10-летних Treasuries выше 5% представляется оправданной. Сегодня мы ожидаем публикации данных по промпроизводству в США за май, статистики по нетто-покупкам американских ценных бумаг нерезидентами, а также выступления главы ФРС в экономическом клубе в Чикаго.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Вчера падение котировок в секторе негосударственного рублевого долга усилилось на фоне возросшей активности торгов. Снижение цен в среднем по рынку составило 0,2-0,4%. Сделки были сосредоточены в наиболее ликвидных бумагах. В корпоративном секторе более половины биржевого оборота пришлось на облигации 1-го эшелона и «телекомов». В секторе субфедерального долга наиболее активно торговались облигации Москвы (МГор-38, -39, -43, -44) и Московской области. Причиной фиксации прибыли является сохраняющийся негативный фон и нестабильность мировых рынков в ожидании решения ФРС относительно процентной ставки. До конца недели негативный настрой рынка сохранится. Однако сегодня вероятна стабилизация цен на текущих уровнях после вчерашнего падения. Кардинально изменить ситуацию сможет лишь повышение суверенного рейтинга в результате достижения договоренности РФ с Парижским клубом кредиторов относительно досрочного погашения долга.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Москва

Московская область

Контакт-центр