Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[15.05.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду снизилась на 1 б.п. до уровня в 3,91% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Рост индекса потребительских цен (CPI) в США замедлился как в месячном, так и в годовом исчислении. Базовый индекс CPI без учета цен на продукты питания и энергоносители вырос на 0,1% после повышения на 0,2% в марте. Относительно апреля прошлого года потребительские цены в США выросли на 3,9% после 4% месяцем ранее, а базовый индекс CPI вырос на 2,3% (в марте - 2,4%).

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 5 б.п. до величины в 137 б.п. за счет роста доходности облигаций  Rus’30. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 135 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились незначительно и разнонаправлено в условиях небольших изменений в доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Severstal-14, что мы связываем с предстоящей публикацией компанией отчетности. Ростом индикативной доходности отметились еврооблигации Sibneft-9 и Gazprom-34. В новостном потоке нам бы хотелось обратить внимание на сильные финансовые результаты АФК “Система”, чистая прибыль которой в 2007 г. выросла на 93,3% до $1,57 млрд.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов АФК “Система” в условиях хороших финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Повышением цен выделился выпуск ОФЗ 46019 с дюрацией 8,1 года. Снижением цен отметились выпуски ОФЗ 25059 с дюрацией 2,5 года и ОФЗ 46017 с дюрацией 6,0 года. Минфин достаточно удачно провел аукционы по ОФЗ, предоставив участникам мизерную премию и разместив в совокупности около 45% планировавшегося объема в 14 млрд. руб.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечалось разнонаправленное изменение котировок во всех эшелонах выпусков. При этом в 1 эшелоне преобладало снижение котировок облигаций, а в остальных эшелонах число выросших и число снизившихся в цене выпусков было приблизительно одинаковым. Обороты рыночных торгов вчера незначительно снизились, сохранившись на уровне среднеквартальных, а обороты сделок репо выросли на 8%, приблизившись к исторически рекордным отметкам. Поддержку рынку корпоративных облигаций оказала сохраняющаяся благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью. Ставки краткосрочных рублевых МБК вчера удерживались на уровне в 3,5-4,5% годовых, несмотря на приближающиеся налоговые выплаты. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 7-10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации Зенит 3обл с доходностью 9,7% годовых, выросшие в цене на 0,61% и облигации Русфинанс3 с доходностью 10,5% годовых, выросшие в цене на 0,22%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации Лукойл2обл с доходностью 7,3% годовых, снизившиеся в цене на 0,65%, а также выпуск Юнимилк 01 с доходностью 13,5% годовых, понизившийся в цене на 0,55%. Высокий оборот по облигациям НФК мы связываем проведением эмитентом оферты.

Мы не ожидаем сегодня существенных изменений ситуации на рынке корпоративных облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: