Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "КапиталЪ": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

ИГ "КапиталЪ": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[15.05.2006] ИГ КапиталЪ

Макроэкономика. Согласно окончательным данным, индекс потребительских цен в Германии в апреле вырос на 0,4% и 2,0% в годовом исчислении (ожидалось +0,4% и +2,0% в годовом исчислении, предыдущее значение «без изменения» и +1,8% в годовом исчислении). Гармонизированный индекс потребительских цен в Германии в апреле повысился на 0,4% и 2,3% в годовом исчислении (ожидалось +0,4% и +2,3% в годовом исчислении, предыдущее значение +0,11% и +1,9% в годовом исчислении). Согласно предварительным данным, гармонизированный индекс потребительских цен во Франции в апреле повысился на 0,4% и 2,0% в годовом исчислении (ожидалось +0,3% и +1,9% в годовом исчислении, предыдущее значение +0,4% и +1,7% в годовом исчислении).

Дефицит торгового баланса США в марте сократился до $62,0 млрд. (ожидалось -$67,0 млрд., предыдущее значение пересмотрено с -$65,74 млрд. до -$65,64 млрд.). Цены на импортируемые товары в США в апреле выросли на 2,1% (ожидалось +1,1%, предыдущее значение пересмотрено с -0,4% до -0,2%). Цены на экспортируемые товары в США в апреле повысились на 0,6% (ожидалось +0,2%, предыдущее значение +0,2%). Согласно предварительным данным, индекс потребительских настроений, рассчитываемый Мичиганским университетом, в США в мае составил 79,0 (ожидалось 86,1, предыдущее значение 87,4).

Рынок нефти. Мировой рынок нефти завершил неделю нисходящей коррекцией на прогнозах сокращения спроса и увеличения производственных мощностей ОПЕК.

Долговые обязательства. В пятницу рынок рублевых облигаций вновь показал позитивные результаты. При этом неблагоприятная ситуация на внешних рынках на этот раз не смогла ухудшить настрой инвесторов. Спрос на рублевые активы поддерживался благодаря высокой рублевой ликвидности, а также укрепляющемуся курсу рубля. Ставки по рублевым кредитам overnight по-прежнему находились на низком уровне - 1-2% годовых. Показатель остатков средств на банковских корсчетах немного уменьшился по сравнению с предыдущим днем, однако оставался достаточно высоким – 339,1 млрд. руб. Резкий рост на международных торгах курса евро к доллару выше уровня 1,29 доллара за евро, безусловно, вызвал небывалое укрепление курса рубля к доллару. Средневзвешенный курс доллара понизился сразу на 13,24 копеек до 26,9431 рублей с расчетами tomorrow. Кроме того, интерес к рублевым бумагам был вызван озвученными Президентом Путиным в своем послании Федеральному Собранию планами по ускорению процессов по достижению реальной конвертируемости рубля. Для этого президент пообещал отменить оставшиеся валютные ограничения с 1 июля 2006 г.

По итогам дня основная часть рублевых госбумаг подорожала на 10-20 б.п. Наибольший подъем затронул ОФЗ 25060 и 46014, их цена выросла на 41 и 27 б.п. соответственно. В то же время ОФЗ 25057 стала единственным исключением, подешевев на 40 б.п. Средняя доходность ОФЗ сократилась до 6,69% против 6,71% годовых на предыдущих торгах. Объем сделок с купонными бумагами оказался выше уровня предыдущего дня – 2054,18 млрд. руб. против 1843,69 млн. руб. на торгах в четверг.

На рынке корпоративных облигаций котировки наиболее ликвидных бумаг увеличились в пределах 10-50 б.п. Наибольший подъем зафиксировали облигации СевЗапТелеком-02, Пересвет-Инвест-01, НижнекамскНХ-04 - их котировки увеличились на 236, 86 и 63 б.п. соответственно. Наиболее активно торгующимися инструментами стали РЖД-6, РЖД-7, Центртелеком-4, Татнефть-3. Активность биржевых торгов снизилась до 806 млн. руб. с 1321 млн. руб. накануне. При этом в режиме переговорных сделок объем сократился почти в два раза – с 6,336 млрд. руб. до 3,426 млрд. руб.

Новая неделя может принести некоторое ухудшение рублевой ликвидности за счет налоговых платежей в начале недели (авансовые выплаты ЕСН и страховые взносы). Кроме того, в среду Министерство финансов РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ-АД дополнительного выпуска 46017 на сумму 10 млрд. руб. и дополнительного выпуска 46020 на сумму 5 млрд. руб. Также в этот период состоятся два первичных размещения негосударственных облигаций - Собинбанка и Монетки-Финанс. Однако все это не обязательно должно негативным образом отразиться на вторичном рынке. Интерес к рублевым бумагам будет поддерживаться за счет крепкого курса рубля, который, весьма вероятно, останется таковым в течение следующей недели. Но, с другой стороны, если неблагоприятная обстановка на внешних рынках сохранится, рано или поздно участникам рынка придется о ней вспомнить, поэтому риск некоторого ухудшения ситуации на рынке рублевых облигаций все-таки существует.

Доходность 10-летних госбумаг США обновила 4-летний максимум после публикации отчета, показавшего неожиданно высокий рост цен на импорт и вызвавшего рост инфляционных опасений. Снижение казначейских обязательств США на этот раз нанесло серьезный ущерб долговым обязательствам развивающихся стран. Российские еврооблигации подешевели на фоне общего падения долговых рынков.