Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[15.03.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

В понедельник курс рубля немного снизился по отношению к доллару США в рамках технической коррекции. Поводом для нее стал рост доллара по отношению к евро на Forex, где трейдеры также фиксировали прибыль после предшествовавшего сильного ослабления американской валюты. Кроме того, Центробанк выставлял свою заявку на покупку американской валюты по 27.46 рубля, что также стимулировало рост доллара. Торговые обороты вчера были не слишком большими, что лишний раз подчеркивало коррекционных характер укрепления американской валюты. Рублевая ликвидность по-прежнему была высокой. Остатки на корсчетах счетах в ЦБ в совокупности со средствами на депозитах в ЦБ составляли 547 млрд. рублей, а сегодня 602.5 млрд. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК преимущественно не превышали 0.8% годовых. Сегодняшняя уплата ЕСН вряд ли вызовет значительный отток средств с рынка.

Сегодня на рынке наиболее вероятна продолжающаяся плавная коррекция либо консолидация котировок. Этому будут способствовать внешние факторы в виде произошедшего вчера коррекционного укрепления доллара к евро на Forex.

Долговые обязательства

Котировки рублевых гособлигаций вчера немного снизились, реагируя на небольшое ослабление курса рубля, а также продолжившееся падение цен суверенных еврооблигаций. Эти факторы наравне с намеченной на вторник уплатой ЕСН, а на среду довольно крупным доразмещением нового выпуска ОФЗ, стали также причиной невысокой спроса. В свою очередь фактор высокой рублевой ликвидности обусловил отсутствие крупных продаж, спекулятивных и вынужденных, что отчасти смягчило падение котировок.

Сегодня цены госбумаг, скорее всего, останутся вблизи сложившихся уровней.

По итогам вчерашней сессии облигации ОФЗ25058 упали на 30 б.п., ОФЗ27025 – на 15 б.п., ОФЗ27026 – на 23 б.п., ОФЗ46001 – на 17 б.п., ОФЗ46017 – на 0.3 б.п. В результате доходность ОФЗ25058 увеличилась до 7.2% годовых, ОФЗ27025 – до 6.37% годовых, ОФЗ27026 – до 7.43% годовых, ОФЗ46001 – до 6.61% годовых, а ОФЗ46014 не изменилась – 8% годовых. Исключением стали ОФЗ4614 и ОФЗ27023, подорожавшие на 1 б.п. и 16 б.п., при этом доходность последнего выпуска осталась на уровне 8% годовых, а второго опустилась до 1.89% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 373.8 млн. рублей по сравнению с 1.15 млрд. рублей в пятницу 93.6 млн. рублей в начале прошлой недели.

В понедельник котировки большинства рублевых корпоративных облигаций снизились на фоне небольшого ослабления курса рубля и снижения цен суверенных еврооблигаций. Оба фактора не способствовали увеличению спроса, который в преддверии налоговых выплат и первичных размещений и без того имел предпосылки к снижению. Впрочем, на фоне высокой рублевой ликвидности инвесторы воздерживались от активных продаж, рассчитывая на улучшение ситуации на внешних долговых рынках, а также непродолжительность начавшейся коррекции курса евро по отношению к доллару. Поскольку к началу сегодняшних торгов заметного ухудшения данных факторов не произошло, цены корпоративных бумаг имеют возможность закрепиться на достигнутых уровнях.

По итогам вчерашней сессии облигации Ленэнерг01 упали на 17 б.п., ЮТК-02 об. – на 3 б.п., ГТ-ТЭЦ 2об – на 5 б.п., РЖД-03обл – на 1 б.п., УралВагЗФ – на 29 б.п., ЦентрТел-4 – на 31 б.п., УралСвзИн6 – на 1 б.п., ГАЗПРОМ А5 – на 5 б.п., Мечел ТД-1 – на 19 б.п., СибТлк-3об – на 14 б.п., УралСвзИн4 – на 1 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 607.8 млн. рублей по сравнению с 512.3 млн. рублей в пятницу и 602.8 млн. рублей в начале прошлой недели. Оборот в режиме переговорных сделок составил 1.94 млрд. рублей по сравнению с 1.05 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Казначейские обязательства США немного выросли. После месяца почти непрерывных продаж некоторые «храбрые» инвесторы рискнули возобновить покупку безрисковых бумаг. Несмотря на укрепление базовых активов, долговые обязательства развивающихся стран упали, а их спрэды значительно расширились. Российские евробонды завершили день в основном с отрицательными результатами, хотя Russia-30 удалось вернуться к уровням конца прошлой недели.