МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Обзор ситуации на денежном рынке

Ситуация на мировых денежных рынках остается достаточно благоприятной. Годовой LIBOR в долларах в четверг оставался практически неизменным на уровне 0,90% на фоне ожиданий того, что уровень базовой ставки ФРС будет повышен не ранее третьего квартала текущего года. Кроме того, риски оцениваются участниками рынка как умеренные: стоимость хеджирования на срок 1 год от процентного риска с помощью свопа составляет порядка 18,5 б. п.

Евро в четверг умеренно просел после объявления результатов заседания ЕЦБ: основные опасения участников рынка были связаны с замедлением темпов восстановления экономической активности в регионе. Кроме того, повышение нормативов обязательного резервирования в Китае спровоцировало опасения того, что сокращение объемов кредитования китайскими банками может негативно сказаться на темпах роста мировой экономики. В результате, утром в пятницу доллар укрепляется по отношению к большинству мировых валют. Котировка пары евро – доллар находится на уровне 1,4430.

На российском рынке FOREX в четверг доллар подешевел на 15 коп. до 29,45 руб., евро снизился в цене на 18 коп. до 42,70 руб. Стоимость бивалютной корзины при этом опустилась на 17 коп. и составила 35,41 руб. на закрытие сессии. Фьючерсы на рубль предполагают диапазон колебаний российской валюты в перспективе 3–6 месяцев на уровне 29,9–30,2 руб. за доллар.

На российском денежном рынке ситуация остается весьма благоприятной. Уровень трехмесячной ставки MOSPRIME в четверг составил 6,37% (+2 б.п.). При этом участники рынка ожидают дальнейшее понижение уровня ставок рынка МБК. Этому, на наш взгляд, будет способствовать и политика ЦБ.