Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В пятницу активность на рынке российских евробондов вновь была на относительно небольших уровнях. Большинство выпусков торговалось в боковом тренде. Так, Rus-30 остался фактически на прежнем уровне – 112.8-112.85% от номинала (YTM 5.39%). Суверенный риск на Россию CDS-5 соответственно вслед за аналогичными инструментами развивающихся стран снизился на 3 б.п. до 192-194 б.п., тогда как спрэд между Rus-30 и UST-10 сузился на 5 б.п. до 185 б.п. Сужение спреда к КО США было обусловлено росту аппетита к риску благодаря сильной макростатистике США. Так, розничные продажи в ноябре выросли на 1.3%, против ожидавшегося вдвое меньшего роста. Порадовал участников рынка и индекс потребительского доверия, который также оказался заметно выше прогнозных уровней – 73.4 против 68.8 пунктов. Данный индекс продемонстрировал рост впервые за последние 3 мес.

Этим утром на рынках преобладают позитивные настроения, фьючерс S&P прибавляет более 8 пунктов. Этому способствует новость о том, что фонд Dubai World сегодня исполнит свои обязательства.правительство Абу-Даби, самого большого эмирата ОАЭ, выделит на эти цели $10 млрд, в том числе $4.1 млрд на погашение облигаций, по которым сегодня наступает срок погашения.

Рублевые облигации

В пятницу после нескольких дней высокой активности, объем торгов сократился до 4,2 млрд руб. Причем порядка 20% биржевого оборота пришлось на облигации Северсталь-БО1, подорожавшие на 0,2 п.п. (YTP 11,26%).

В целом, можно отметить, что цены торговавшихся облигаций скорректировались вверх в пределах 0,2-0,5% на фоне укрепления рубля к бивалютной корзине, а также в рамках коррекции после нескольких дней снижения котировок. Сделки были сосредоточены, преимущественно, в облигациях РЖД и металлургических компаний. В субфедеральном секторе активно торговались длинные выпуски облигаций Москвы, показавшие более значительный рост котировок (+0,5-0,7%).

На этой неделе внимание инвесторов будет сосредоточено на первичном рынке, где пройдут размещения облигаций почти на 40 млрд руб. Причем все аукционы будут носить рыночный характер. Так, к выходу на рынок готовятся ВТБ-Лизинг, Лукойл, ММК и банки Петрокоммерц и Татфондбанк. Кроме того, к концу недели закроется книга заявок на 3 выпуска Башнефти суммарно на 50 млрд руб.