Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[14.12.2006] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера на внутреннем долговом рынке сохранялась относительная стабильность на фоне относительно высоких в секторе облигаций корпоративных и субфедеральных эмитентов, объем которых составил 13 млрд. руб. по сравнению с 8,7 млрд. днем ранее.

В государственном секторе центральным событием прошедшего дня стало размещение дополнительного выпуска ОФЗ-46018. Объем эмиссии данного выпуска составил 6 млрд. руб. (5,41 млрд. руб. по номиналу). Спрос на облигации был превышен более чем в 3 раза (!). Доходность по средневзвешенной цене составила 6,54% годовых (-2 б.п. по сравнению со вчерашнем закрытием). Столь высокий спрос на государственные облигации свидетельствует об отсутствии дефицита рублевой ликвидности на внутреннем рынке. В этой связи сегодняшние аукционы могут пройти без особых проблем.

В секторе негосударственных бумаг в течение дня наблюдалась разнонаправленная динамика в движении котировок. Одним из лидеров активности корпоративного сектора стал выпуск РЖД 6-ой серии, доходность которого к погашению в ноябре 2010 года снизилась на 2 б. п. и составила 7,02.

На денежном рынке сохраняется относительная стабильность – ставки на МБК по состоянию на 18:00 мск находились на уровне 5,5-6,0% годовых. Дневной объем торгов по операциям РЕПО с ЦБ составил вчера 17,6 млрд. руб. по сравнению с 16, 3 млрд. руб. днем ранее.

Сегодня состоится 8 размещений на сумму 21,6 млрд. руб. На наш взгляд, высокая плотность эмитентов и объем предложения может привести к росту премий на вторичном рынке. Мы рекомендуем воспользоваться этой конъюнктурой, для входа в бумаги ЛУКОЙЛ-3,4, СЗТ-04 и ТОАП-01.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Us-treasuries. В среду выход данных по розничным продажам в США за ноябрь изменил направление движения котировок us-treasuries. Индикатор розничных продаж превысил прогнозируемый экономистами уровень более чем в 3 раза. Так вместо ожидаемых 0,3%, индикатор розничных продаж, исключая продажи автомобилей, составил 1,1%. Данные за октябрь были пересмотрены до -0,1% вместо опубликованных ранее -0,4%. Индикатор розничных продаж, учитывающий продажи автомобили, вырос до 1,0%. За октябрь этот показатель также был пересмотрен до -0,3% (ранее снижение составило 0,4%). Следствием более сильных, чем ожидалось, данных стало падение котировок. Доходности казначейских облигаций выросли на 8-9 б.п.

С утра доходность 2-летних us-treasuries составила 4,7% годовых, что на 9 б.п. выше вчерашнего утреннего уровня, 5-летние облигации торгуются с доходностью 4,54% годовых (+9 б.п.). Уровень 10-летних treasuries составляет 4,57% годовых (+8 б.п.), а 30-летних – 4,68% годовых (+8 б.п.).

Сегодня состоятся публикации отчетов по динамике экспортных и импортных цен США в ноябре. Согласно опросам экономистов, проведенным REUTERS, уровень экспортных цен должен вырасти на 0,2%. Напомним, что за предыдущий месяц снижение экспортных цен составило 0,4%. Также ожидается, что уровень импортных цен останется без изменения. В октябре импортные цены снизились на 2,0%.

EMERGING MARKETS

Emerging markets. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ по сравнению с предыдущим днем остался без изменения, а его спрэд сузился на 7 б.п. и составил 179 б.п. Индекс EMBI+ Россия также остался на прежнем уровне. Спрэд индекса уменьшился на 8 б.п. до 101 б.п. Еврооблигации «Россия-30» на текущий момент торгуются на уровне 113,5/113,813% от номинала со спрэдом к UST-10 в 103 б.п. Индикативные еврооблигации «Бразилия-40» вчера упали на 0,25% до уровня 133,063% от номинала. На данный момент облигации торгуются на уровне 133,313/133,375% от номинала со спрэдом к UST-30 в 132 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр