Внешний долг РФ. Рынок казначейских обязательств США продемонстрировал рост, на фоне ожидания того, что период повышения ставок ФРС подходит к концу. Комитет по открытым рынкам ФРС на заседании во вторник принял решение повысить базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов - до 4.25%, при этом ФРС в своем заявлении отказалась от формулировки о "способствующей росту экономики" политике, что подтвердило ожидания рынка о скором окончании периода роста ставок.

Цены облигаций стран Латинской Америки в течение торгов демонстрировали рост после того, как правительство Бразилии заявило о том, что планирует до конца года выплатить МВФ $15,5 млрд. Облигациям Мексики поддержку оказало решение агентства Fitch, которое повысило рейтинг Мексики в иностранной валюте на одну ступень – до ВВВ. Между тем российские облигации Rus-30 снизились, их спрэд к казначейским обязательствам США расширился до 119 пунктов.

В среду ключевым событием для рынка казначейских облигаций станет публикация данных по торговому балансу США. В условиях снятия неопределенности по поводу дальнейшего движения ставок участники рынка будут следить за макроэкономическими показателями. Как ожидается, дефицит торгового баланса составит $62.8 млрд.

Валютный рынок. На международном валютном рынке росту курса евро по отношению к доллару продолжился. Поддержку европейской валюте оказали более чем позитивные данные по германскому индексу экономических ожиданий - в декабре он вырос до 61,6 пункта с 38,7 пункта в ноябре. В США опубликованная статистика оказалась несколько хуже ожиданий: увеличение розничных продаж составило в ноябре 0,3%, при этом ожидался рост показателя на 0,4%. После объявления решения ФРС о повышении ставки и частичного отказа от прежних формулировок, указавшим на скорое окончание периода роста ставок, курс доллара упал до отметки 1.2042 $/евро, однако затем стабилизировался на уровне 1.2000 $/евро.

На российском рынке сохранилась тенденция укрепления рубля – по итогам торгов на ЕТС курс доллара с расчетами «завтра» снизился еще на 5.5 копеек до 28.7385 руб/$. Ситуация с рублевой ликвидностью оставалась стабильной – ставки overnight по рублевым кредитам находились на уровне 3-4% годовых.

В ближайшее время для валютного рынка основной интерес представляют макроэкономическая статистика – сегодняшние данные по торговому балансу США и данные по инфляции, запланированные на среду. Уровнем сопротивления для евро является отметка 1.2100 $/евро.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. Снижение котировок в секторе корпоративного долга вчера усилилось, хотя сделки по-прежнему носят, преимущественно, точечный характер. На фоне всеобщей пассивности сохраняются повышенные объемы торгов в секторе облигаций телекоммуникационных компаний, цены которых вчера снизились в среднем на 0,2-0,4%. Также вчера наблюдалось заметное снижение котировок машиностроительных компаний 3-го эшелона, носящее, однако, индикативный характер и подкрепленное 1-2 сделками по каждой бумаге.

Сегодня состоится первая порция размещений из запланированных на текущую неделю. Наиболее интересным представляется 4-ый выпуск ЮТК. Учитывая большое количество предложений новых выпусков, организаторы накануне почти на 100 б.п. повысили прогноз ставки купона по облигациям до 10,2-10,6% годовых, что предполагает доходность к погашению на уровне около 11% годовых. Несмотря на самые худшие финансовые показатели в своей отрасли и высокую долговую нагрузку, мы, тем не менее, считаем, что данного эмитента можно отнести ко 2-му эшелону, средняя доходность которого по вторичному рынку в настоящее время составляет 9,0-10,5% годовых. Поэтому предлагаемый уровень доходности выглядит вполне привлекательно для выпуска по дюрации близкому к 3-летнему займу.

комментарий