Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[14.12.2004] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок

В пятницу средневзвешенный курс доллара на торгах на ММВБ вырос в пределах 12-12,5 копеек на фоне дефицита валюты и роста доллара на международных рынках. При этом Банк России остановил этот рост, установив свои котировки на продажу валюты на уровне 28,135 руб./долл. Оборот по доллару достиг рекордного уровня и составил более 5 млрд. долларов. Несмотря на ажиотажный спрос на доллар, ситуация на рынке МБК существенно не изменилась по сравнению с предыдущим днем: максимальные ставки по кредитам "overnight" для банков первого круга составляли порядка 0,2-0,4% годовых, для банков второго круга - порядка 1-2% годовых. Этому способствовали сохраняющийся высокий уровень остатков денежных средств на корсчетах Банка России - более 309 млрд. рублей и более 228 млрд. рублей на депозитных счетах. Кроме того, Банк России предоставил дополнительную рублевую ликвидность на сумму более 36 млрд. рублей. Во вторник ставки на рынке МБК могут повыситься, учитывая большую покупку (более 4,11 млрд. долларов) американской валюты в пятницу с расчетами "завтра", а динамика курса доллара будет зависеть от позиции Банка России и динамики курса евро на международных рынках.

Долговой рынок

На рынке ОФЗ падение цен продолжилось на фоне укрепления доллара относительно национальной валюты, что снижает привлекательность рублевых долговых инструментов, оборот составил около 522,74 млн. рублей. При этом более 84% пришлось на два выпуска ОФЗ-АД 46002 (при снижении цены на 0,39 п.п.) и 46003 (+0,01 п.п.).

В пятницу также состоялось два аукциона по размещению ОФЗ-ФД серий 27020 и 27019 (с погашением в 2007 году) на общую сумму более 6,5 млрд. рублей по номиналу, спрос на которых был незначительным. На аукционе по ОФЗ-ФД 27019 было размещено бумаг на 10 млн. рублей по номиналу по средневзвешенной доходности 6,8% годовых. На аукционе по размещению ОФЗ-ФД 27020 - 20 млн. рублей по номиналу при аналогичной средневзвешенной доходности. Сегодня ожидать роста активности, очевидно, не стоит, учитывая предстоящие аукционы. Минфин РФ 15 декабря проведет два аукциона по размещению ОФЗ-ФД серии 27026 на сумму 6 млрд. Рублей (погашение - март 2009 г.) и ОФЗ-АД серии 46014 на 7 млрд. Рублей (погашение - август 2018 г.).

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 596,4 млн. рублей (в РПС оборот составил около 225,6 млн. рублей) на фоне снижения цен практически всех торгуемых выпусков. При этом, доля подешевевших бумаг составила около 99% от суммарного оборота, а наибольшие обороты среди наиболее подешевевших бумаг были зафиксированы по облигациям Москвы 31 выпуска (159,6 млн. рублей, - 1,47 п.п.), 39 выпуска (47,7 млн. руб., -1,17 п.п.). Исключением стали облигации Красноярского края 1 и 4 выпусков, Брянска, Уфы-2004, цены которых выросли в пределах 0,14-0,78 п.п., но обороты были минимальны - 0,15-1,5 млн. рублей.

На вторичных торгах по корпоративным облигациям объем сделок снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 609,77 млн. руб. (в РПС - более 1,386 млрд. руб.) на фоне снижения цен большинства выпусков. При этом доля подешевевших бумаг в суммарном обороте составила около 80%, из которых наибольшие обороты прошли по облигациям ЧМК (55,9 млн. руб., -0,54 п.п.), Газпром-3 (48,2 млн. руб., -0,54 п.п.), СУ-155 (46,77 млн., -0,49 п.п.).

Наибольшее снижение цен было зафиксировано по ряду облигаций, среди которых выделялись бумаги телекоммуникационных компаний: ВымпелКом-Финанс-1 (-4,54 п.п.), Мегафон-1 (-2,17), ЦТК-4 (-1,86 п.п.), УРСИ-6 (-1,05 п.п.), а также ОМЗ-4 (-3,41 п.п.), PRОвиант-1 (-1,75 п.п.), АИЖК-2 (-1,63 п.п.), правда, максимальные обороты по ним не превысили 21 млн. рублей.

Резкое снижение цен муниципальных и корпоративных облигаций, наблюдаемое в пятницу, стало результатом резкого укрепления доллара относительно рубля, а также более ранние сообщения о налоговых претензиях к новым компаниям. Очевидно, что в условиях снижения привлекательности рублевых инструментов инвесторы (особенно, иностранные) поспешили зафиксировать прибыль, что и привело к массовым продажам облигаций.