Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых облигаций будут двигаться в боковике.

- Отечественный Минфин успешно проведет свой аукцион по размещению 15-летних ОФЗ, спрос будет сосредоточен у верхней границы ориентира по доходности.

- Рубль, вероятнее всего, немного укрепится по отношению к доллару США.

Вчера греческая сторона предлагала рынку свои краткосрочные векселя, а точнее два выпуска бумаг сроком погашения 3 месяца и 4 недели. Средневзвешенная аукционная доходность более длинных векселей в итоге снизилась до 4.20 с октябрьских 4.24 % годовых, более коротких составила 3.95% годовых, в итоге было размещено бондов на 4.06 млрд евро, а объем продажи по конкурентным заявкам составил 3.21 млрд евро, как, собственно, и планировалось. Каких-либо воодушевляющих результатов мы не здесь не видим, главное, что мы увидели свершившийся факт выполнения плана по привлечению, как таковой.

Не будем забывать, что вот уже в эту пятницу страна-страдалец должна рассчитаться по 5-миллиардной задолженности, а ввиду пока еще отсутствующего решения о предоставлении ей очередного транша финансовой помощи ей ничего не остается, как привлекать средства с рынка. Согласно информации от местного Агентства по делам госдолга на неделе может быть проведен и ряд вспомогательных аукционов (3-и 1-месячные векселя на 300 и 637.5 евро соответственно) с целью привлечения недостающих для расчета по долгу в копилке средств. К Греции относятся очень лояльно, так что, вероятнее всего, страна добьется необходимой помощи. На вторичном рынке госбонды проблемных стран еврозоны чувствовали себя довольно неплохо: доходность греческих десятилеток снизилась на 10 б.п. – до 17.60% годовых, доходности испанских (5.84% годовых; -4 б.п.) и итальянских (4.96% годовых; -6 б.п.) бондов аналогичного срока также улучшили свою динамику. Однако инвесторы по-прежнему настороженно относятся к рисковому классу активов, о чем говорит и сохраняющаяся на низком уровне доходность защитных американских десятилетних облигаций (1.60% годовых; -1 б.п.).

Уже сегодня мы будем с увлечением смотреть очередной выпуск отечественного сериала под названием «аукционные бега Минфина». Сегодня рынку будет предложен выпуск пятнадцатилетних ОФЗ серии 26207 на сумму 25 млрд рублей и с ориентиром доходности в диапазоне 7.67-7.72% годовых. В общем и целом сегодняшний аукцион имеет шансы на вполне успешный исход. Вчерашний день выпуск закрыл на вторичных торгах с доходностью 7.72% годовых, что соответствует верхней границе ориентира. Логично ожидать и сосредоточения на данном уровне основного спроса инвесторов. Вчера на глобальных рынках (преимущественно капитала), безусловно, превалировали отрицательные ноты, однако сегодня с утра все выглядит относительно спокойно. Нефть Brent пока не спешит падать, торгуясь в узком диапазоне. Пара евро/доллар немного улучшает свое настроение. Повального отвращения к рисковому классу активов сейчас не наблюдается. В целом мы видим не самый плохой для размещения внешний фон. Не будем забывать и про оказывающую поддержку тему скорой либерализации рынка. 6 ноября был снят один из последних наиболее важных барьеров, препятствующих работе иностранных инвесторов на арене рублевого рынка долга через крупнейшую мировую расчетно-клиринговую систему Euroclear Bank SA, - официально утвержден центральный депозитарий, который является ключевым посредником от российской стороны в данном процессе. Окончательный старт расчетов по ОФЗ через данную схему планируется после новогодних праздников. Помимо этого, довольно интересный шаг предпринял и Всемирный банк, недавно сообщивший о своих планах в обозримой перспективе разместить пятилетние облигации на 13 млрд рублей. Тем самым, столь весомая организация может выступить в роли первопроходца, дополнительно подстегнув интерес иностранных инвесторов к российской стороне.

Рынок локальных корпоративных бондов пока демонстрирует не критичные понижательные настроения, вот и вчера ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP уступил 0.02%, снизившись до 92.34. В целом сказались и общие понижательные настроения, и ситуация с ликвидностью. Согласно последним утренним данным совокупный объем банковской ликвидности не сильно изменился, выросши за день всего на 14.33 млрд рублей - до 838.7 млрд рублей. Ставки денежно-кредитного рынка немного подросли, бэнчмарк Mosprime O/N выросла на 6 б.п. – до 6.06% годовых. Сегодня мы, вероятнее всего, увидим боковую динамику: развития негативных настроений пока не наблюдается, да и банки вчера получили подпитку от Банка России через схему недельного РЕПО. Явных предпосылок для роста пока также нет.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Внешпромбанк 01 (10.50%, 78.5 млн рублей), Русфинанс Банк 11 (7.90%, 78.8 млн рублей), РЖД 09 (6.90%, 516.1 млн рублей), РейлТрансАвто 02 (12.00%, 44.9 млн рублей).

Также должен погаситься выпуск Внешпромбанк 01 (1.5 млрд рублей), пройдут оферты по выпускам: Группа Разгуляй БО-16 (3 млрд рублей), ТД Спартак-Казань 03 (1 млрд рублей), состоится доразмещение выпуска Россия ОФЗ 26207 ПД (25 млрд рублей).