Во вторник ставки МБК держались на относительно низком уровне 5 – 6 % годовых. Тем не менее, на внутреннем долговом рынке вчера просматривались нейтрально-негативные настроения. Несмотря на улучшающуюся ситуацию на денежном рынке в корпоративном секторе предложение превышало спрос по ходу торговой сессии. На наш взгляд, данные продажи связаны с желанием многих инвесторов зафиксировать прибыль, в преддверии периода налоговых выплат. Здесь же отметим, что уже завтра предприятия выплатят первые в этом месяце налоги – ЕСН и ½ суммы акцизов. Таким образом, по итогам торговой сессии ценовые потери были замечены почти во всех «фишках» корпоративного сегмента. Выделить можно облигации Газпрома А4 и А8 (-15 б.п. и -20 б.п. соответственно), Лукойла 03 и 04 (-15 б.п. и -27 б.п. соответственно), ФСК ЕЭС 01, 02, 03 (-1 б.п., -10 б.п., -7 б.п. соответственно) и РЖД 05 и 06 (-18 б.п. и -25 б.п. соответственно). В секторе госбумаг во вторник ничего нового не происходило. Котировки ОФЗ продолжали топтаться не далеко от достигнутых ранее уровней. Лучше рынка вчера были следующие бумаги – ОФЗ 46020 (+24 б.п.), ОФЗ 25060 (+7 б.п.), ОФЗ 46005 (+30 б.п.) и др. В то же время ниже уровней предыдущего закрытия завершили торговую сессию следующие ОФЗ – 46018 (-1 б.п.), 46001 (-16 б.п.), 46017 (-5 б.п.), 25059 (-10 б.п.) и др.

Сегодня на внутреннем долговом рынке ситуация вряд ли изменится координальным образом. Несмотря на плавно улучшающуюся ситуацию на денежном рынке, активных покупок ни в корпоративном, ни в государственном секторах рынка рублевых бондов ожидать не стоит. Причина отсутствия покупок, на наш взгляд, кроется в том, что многие участники рынка с началом периода налоговых выплат ожидают роста межбанковских кредитных ставок.